Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
مال و أعمال

تحليل-بيلتز يخسر في ديزني لكن مستثمريه يفوزون. ربما لا تزال هناك تغييرات في المستقبل بواسطة رويترز


بقلم سفيا هيربست بايليس

نيويورك (رويترز) – خسر المستثمر الملياردير نيلسون بيلتز لكنه فاز أيضا.

بعد ساعات من تصويت المساهمين لصالح إبقاء مدير صندوق التحوط الثمانيني خارج مجلس إدارة شركة والت ديزني (NYSE:)، منهيًا أغلى معركة في مجلس الإدارة لهذا العام، هناك علامات قليلة على أن الهزيمة ستضر به أو بشركته.

وقال كين سكواير، مؤسس شركة الأبحاث 13D مونيتور التي تتعقب الناشطين: “لا أعتقد أن هذا يعني أي شيء بالنسبة لنيلسون بيلتز”. “لم يكن أبدًا المرشح الأوفر حظًا للفوز في معركة بالوكالة في ديزني ضد (الرئيس التنفيذي لشركة ديزني) بوب إيجر.”

ومع صافي ثروة شخصية تبلغ 1.7 مليار دولار وشركة تشرف على أصول بقيمة 10 مليارات دولار ولديها العديد من الرهانات الرابحة في المحفظة هذا العام، يجد المدير البالغ من العمر 81 عامًا الجانب المشرق في الخسارة، وفقًا لمحامين ومصرفيين وخبراء. محللي الصناعة.

تمتلك شركة Trian Fund Management التابعة لشركة Peltz ما يزيد عن 3.5 مليار دولار من أسهم ديزني العادية، مما يجعلها خامس أكبر مستثمر في مجموعة الترفيه. وقال بيلتز في بيان يوم الأربعاء إن ديزني أعلنت عن مبادرات تشغيلية جديدة وخطط لتحسين رأس المال منذ أن أطلق جولة جديدة من الانتقادات في أكتوبر.

وأضاف أن النتيجة كانت إيجابية، مشيرًا إلى أن أسهم ديزني ارتفعت بنسبة 50٪ تقريبًا منذ أكتوبر، عندما بدأت شركته في إعادة التعامل مع ديزني، وهي الأفضل أداءً هذا العام.

بالنسبة لمستثمريه في Trian، يقدم Peltz أكثر ما يهتمون به – العوائد.

ديزني تحصل على عودة الوقود الثلاثي

ديزني هي من بين العديد من الفائزين في محفظة Trian هذا العام. وتشمل الشركات الأخرى شركة Allstate (NYSE:) التي ارتفعت 20% منذ يناير، وشركة Ferguson PLC البريطانية لتوزيع منتجات السباكة والتدفئة (NYSE:)، التي ارتفعت 15% هذا العام، وشركة توزيع المواد الغذائية Sysco (NYSE:)، التي ارتفعت 8%. قال أشخاص مطلعون على المحفظة.

وفي الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، عادت تريان بما يقرب من 10%، وفقًا لأحد المستثمرين. في الشهرين الأولين من العام، ارتفعت صناعة صناديق التحوط الأوسع بنسبة 2.7٪ وارتفع متوسط ​​المستثمر النشط بنسبة 3.15٪، وفقًا لبيانات Hedge Fund Research.

في حين أن سعر سهم ديزني لا يزال أقل بكثير من الذروة التي بلغها في مارس 2021، فقد ارتفع بنسبة 32٪ منذ يناير حيث تعيد ديزني تنشيط امتيازاتها السينمائية والتلفزيونية وتعمل على جعل أعمال البث المباشر مربحة.

يزعم بيلتز، كما يقول بعض المستثمرين بحق، أنه أجبر منزل ميكي ماوس على تسريع تحوله منذ عودة إيجر من التقاعد في نوفمبر 2022 لتولي القيادة للمرة الثانية.

في بعض الأحيان، يحصل المستثمرون الناشطون مثل بيلتز على الفضل عندما تقوم الشركة بإجراء تغييرات كانت جارية بالفعل قبل ظهورها. ولكن عندما يجني المستثمرون فوائد ارتفاع سعر السهم، فإنهم يشعرون بالسعادة بغض النظر عن نتيجة المنافسة بالوكالة، كما يقول المستثمرون والمحامون.

دروس لقواعد اللعبة الجديدة

خاض بيلتز أربع معارك فقط منذ إطلاق الشركة في عام 2005، سواء فاز أو خسر، واصل تحقيق أهداف جديدة بنجاح. بعد أن خسر بيلتز معركته في شركة DuPont (NYSE:) في عام 2015، غادر الرئيس التنفيذي لشركة الكيماويات خلال العام، مما مهد الطريق أمام بيلتز لإقامة علاقات قوية مع الرئيس التنفيذي الجديد.

في شركة بروكتر آند جامبل (NYSE:) في عام 2017، انضم بيلتز في نهاية المطاف إلى مجلس الإدارة ودفن الأحقاد مع الرئيس التنفيذي، موضحًا كيف يمكن للناشطين والإدارة العمل بشكل تعاوني.

وبالمثل، فإن النشطاء الآخرين الذين خسروا مسابقات بالوكالة، بما في ذلك بيل أكمان في المعالجة التلقائية للبيانات (NASDAQ:) في عام 2017، تابعوا استثمارات أخرى وازدهروا. عاد أكمان بمعدل 31٪ خلال السنوات الخمس الماضية.

قد تقدم معركة ديزني دروساً لمجموعة جديدة من الناشطين الأقل شهرة. بعد أن حقق النشطاء عوائد قوية في عام 2023، أصبح العديد من المستثمرين على استعداد لتخصيص المزيد من رأس المال للاستراتيجية ويريد القادمون الجدد جزءًا من ذلك. لكن خبراء الصناعة حذروا من أن قواعد اللعبة القديمة ربما لم تعد فعالة.

إن عبادة الشخصية آخذة في التلاشي، ويحذر المحامون والمستثمرون من أن الممارسة التي كانت شائعة ذات يوم والمتمثلة في وضع مدير صندوق التحوط المعروف على قائمة المرشحين للفوز بمقاعد مجلس الإدارة لم تعد طريقًا مؤكدًا لتحقيق النصر.

يعد Peltz من بين أفضل المستثمرين المعروفين، ولكن عندما فشلت كل من Vanguard وBlackRock (NYSE:) في تأييده للحصول على مقعد في Disney، اقترح ذلك أن الناشطين قد يضطرون إلى العثور على خبراء في الصناعة للترشح كمرشحين على قوائمهم.

وقال ليندون بارك، الذي يقدم المشورة للمجالس وفرق الإدارة كرئيس لاستشارات المساهمين في ICR، إن النشطاء “سيتعين عليهم التفكير في كيفية توضيح فرضيتهم الإستراتيجية بحيث يكون لها صدى أفضل لدى المستثمرين السلبيين”.

في ديزني، كانت رسالة بيلتز هي أن الشركة فقدت شرارتها الإبداعية وتخطيطها الفاشل للخلافة. لكن العديد من المستثمرين قالوا إنهم يريدون رؤية بعض الأفكار الإستراتيجية من شركة بيلتز حول كيفية تحسين الشركة.

وقال بارك من شركة ICR: “لا يوجد أحد أكبر من السوق وسيتعين على الناشطين التكيف”.



اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى