Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
مال و أعمال

تحليل- قد يواجه بنك اليابان المزيد من الضغوط لرفع أسعار الفائدة مع تأثير ضعف الين على الإنفاق الاستهلاكي بواسطة رويترز



بقلم لايكا كيهارا

طوكيو (رويترز) – قد يؤدي ضعف الاستهلاك في اليابان إلى زيادة الضغوط السياسية المتزايدة بالفعل على البنك المركزي، بدلا من ترويضها، لرفع أسعار الفائدة لإبطاء انخفاضات الين التي يُلقى عليها باللوم في الإضرار بالأسر من خلال ارتفاع تكاليف الواردات.

يقول المحللون إن مثل هذا الضغط من المرجح أن يدفع محافظ بنك اليابان كازو أويدا إلى الاستمرار في إسقاط الإشارات المتشددة بشأن توقعات السياسة، ولكن مع وجود الكثير من المحاذير للتحوط ضد احتمال أن يستغرق الاستهلاك وقتًا أطول من المتوقع للانتعاش.

فقد انخفضت قيمة الين بنسبة 10% تقريباً في مقابل الدولار حتى الآن هذا العام على الرغم من القرار الذي اتخذه بنك اليابان في مارس/آذار بإنهاء ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية، مع تركيز الأسواق على التباين الذي لا يزال ضخماً بين أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان.

وأظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن الاقتصاد الياباني انكمش أكثر من المتوقع في الربع الأول، ويرجع ذلك جزئيا إلى ارتفاع تكاليف المعيشة من ضعف الين مما أضر بالاستهلاك. كما تراجعت الصادرات أيضًا في علامة على تلاشي الفوائد التي تعود على المصنعين من ضعف العملة.

ويقول المحللون إن القراءات الضعيفة وحدها لن تجبر بنك اليابان على الأرجح على إصلاح خطة رفع أسعار الفائدة الثابتة التي تم وضعها في أبريل، حيث يركز صناع السياسة بشكل أكبر على ما إذا كان الاستهلاك سوف ينتعش في وقت لاحق من هذا العام كما يتوقعون.

لكنهم يقولون إنهم سيزيدون من أهمية البيانات القادمة حول الاستهلاك والأجور وتضخم الخدمات، في قياس توقيت رفع سعر الفائدة المقبل.

وقالت ناعومي موجوروما: “من المرجح أن يتمسك بنك اليابان بوجهة نظره بأن ارتفاع الأجور سيرفع الاستهلاك. لكنه سينتظر على الأرجح بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، المقرر صدورها في أغسطس، للتحقق مما إذا كان هذا هو الحال بالفعل”. كبير استراتيجيي السندات في شركة Mitsubishi UFJ (NYSE:) Morgan Stanley Securities.

إعلان الطرف الثالث. ليس عرضًا أو توصية من Investing.com. انظر الإفصاح هنا أو
ازالة الاعلانات
.

التذمر مستمر

وأصبح ضعف الين مصدر إزعاج لرئيس الوزراء فوميو كيشيدا بسبب تباطؤ الاستهلاك. ويلقي تجدد ضغوط الأسعار الناجمة عن تكاليف الواردات بظلال من الشك على ما إذا كان كيشيدا، الذي يعاني بالفعل من معدلات تأييد منخفضة، يمكنه الوفاء بتعهده بتحويل الأجور المعدلة حسب التضخم إلى إيجابية في الأشهر المقبلة.

وفي حين استبعد بنك اليابان استخدام السياسة النقدية للتأثير على تحركات العملة، فإن المخاوف المتزايدة بشأن عيوب ضعف الين دفعت بعض المسؤولين التنفيذيين الحكوميين ورجال الأعمال إلى مطالبة البنك المركزي برفع أسعار الفائدة من مستويات قريبة من الصفر.

وقال ماساكازو توكورا، رئيس جماعة الضغط التجارية كيدانرين، للمجلس الاقتصادي الأعلى للحكومة في 10 مايو، إن التضخم يجب أن يظل معتدلاً حتى تتمكن الشركات من كسب ما يكفي لمواصلة رفع الأجور.

وقال توكورا في الاجتماع الذي حضره أويدا أيضا: “بالنظر إلى خطر تسبب ضعف الين في ارتفاع مفرط في الأسعار، آمل أن تهدف الحكومة وبنك اليابان المركزي إلى تحقيق مستويات مناسبة من التضخم عند حوالي 2٪”.

كما حث مانا ناكازورا، عضو المجلس من القطاع الخاص، بنك اليابان على المساعدة في “تخفيف الضغط الهبوطي على الين” من خلال السياسة النقدية، وفقًا لمحضر الاجتماع.

وجاءت المناقشات في أعقاب تصاعد الضغوط الحكومية التي أجبرت بنك اليابان المركزي بالفعل على تعديل سياسته الحذرة في أبريل والتي تم إلقاء اللوم عليها في إثارة المزيد من الانخفاضات الحادة في الين.

وبعد اجتماعه مع كيشيدا في 7 مايو، قال أويدا إن بنك اليابان سيكون “يقظًا” لتحركات الين في تحديد السياسة النقدية. وبعد يوم واحد، قال إن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة إذا كان انخفاض الين يؤثر على الأسعار بشكل كبير.

إعلان الطرف الثالث. ليس عرضًا أو توصية من Investing.com. انظر الإفصاح هنا أو
ازالة الاعلانات
.

وتتناقض هذه التصريحات مع تلك التي أدلى بها في 26 أبريل/نيسان، عندما قال إن انخفاضات الين الأخيرة لن تؤثر بشكل فوري على التضخم – وهو التعليق الذي دفع الين إلى ما دون 160 مقابل الدولار وأثار الاشتباه في تدخل الحكومة في شراء الين.

وفي حين استعاد الين بعض خسائره منذ ذلك الحين ليحوم حول 155، إلا أن تذمر الحكومة لا يزال مستمرًا.

وقال وزير المالية شونيتشي سوزوكي للصحفيين يوم الثلاثاء إن الحكومة وبنك اليابان يجب أن “يتجنبا التسبب في احتكاك” مع أي اختلاف في السياسة – وهي تصريحات وصفها مساعدو الإدارة بأنها تذكير للبنك المركزي للانتباه لمخاوف الحكومة بشأن ضعف الين.

وقال مصدر مقرب من إدارة كيشيدا لرويترز “في الواقع مستويات الين الحالية لها تأثير سلبي كبير على معيشة الناس”.

من الناحية النظرية، فإن رفع أسعار الفائدة عندما يكون الاقتصاد ضعيفا ليس له أي معنى. وتختلف الحالة بعض الشيء بالنسبة لليابان، حيث تظل أسعار الفائدة القصيرة الأجل عالقة حول الصفر على الرغم من تجاوز التضخم للهدف الذي حدده بنك اليابان بنسبة 2% لمدة عامين.

إن الارتفاع المتواضع في أسعار الفائدة الاسمية من شأنه أن يبقي تكاليف الاقتراض الحقيقية، المعدلة حسب التضخم، سلبية للغاية.

وقال إيجي مايدا، المدير التنفيذي السابق لبنك اليابان، إن بنك اليابان من المحتمل ألا يرفع أسعار الفائدة لغرض وحيد هو إبطاء انخفاضات الين.

لكنه قال إن تأثير تحركات الين على الأسعار ربما أصبح أكبر مما كان عليه عندما كانت اليابان غارقة في الانكماش.

وقال مايدا، الذي يتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في وقت مبكر من يوليو/تموز: “من هذا المنظور، فإن التأثير الذي يمكن أن يحدثه ضعف الين على التضخم مهم في توجيه السياسة النقدية”.



اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى