Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
مال و أعمال

شرح-لماذا لم تتدخل اليابان حتى الآن لدعم الين؟ بواسطة رويترز


سنغافورة/طوكيو (رويترز) – ينزلق الين يوما بعد يوم إلى أدنى مستوياته في 38 عاما، مع تأهب المشاركين في السوق للسلطات اليابانية للتدخل مرة أخرى، كما فعلت في مارس آذار، للدفاع عن العملة.

لكن بعض العوامل قد تفسر ضبط النفس الذي يمارسونه.

يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة ببطء

وقد أدى التفاوت الهائل في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان إلى إثقال كاهل الين، ووضع السياسة النقدية في قلب مشاكل العملة.

ومع إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اقترابه من خفض أسعار الفائدة وعزم بنك اليابان على رفع أسعار الفائدة ببطء من ما يقرب من الصفر هذا العام، فإن الفارق الكبير البالغ 5 نقاط مئوية بين أسعار الفائدة على الدولار والين من شأنه أن يتقلص في نهاية المطاف، مما يساعد على وقف إن لم يكن عكس الاتجاه. انخفاض قيمة الين.

ومع ذلك، فإن أي فترة راحة للين قد تكون محدودة، حيث من المتوقع أن تكون زيادات أسعار الفائدة في اليابان صغيرة ويتم تنفيذها بوتيرة تدريجية. يريد بنك اليابان دعم النمو الاقتصادي المدعوم بمكاسب قوية في الأجور والتضخم المستدام.

تجارة المناقلة

سيساعد التشديد النقدي البطيء في تعزيز شعبية الين في عمليات “الاقتراض” – حيث يتم اقتراض عملة ذات أسعار فائدة منخفضة للاستثمار في عملة ذات عوائد أعلى.

على سبيل المثال، تدر صفقات المناقلة الممولة بالين في سندات خزانة الولايات المتحدة ما يقرب من 6% ـ وهو حافز قوي للمشاركين في السوق، وهو الحافز الذي يصعب على اليابان مواجهته.

وأظهرت بيانات من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن صافي مراكز المضاربة القصيرة بالين وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 17 عامًا عند 184.223 عقدًا.

كما أدى منحنى العائد الأمريكي المقلوب إلى زيادة الاستثمارات الدولارية في السندات اليابانية، وقد تتراجع تجارة المناقلة عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.

دولار ملكي

والجانب الآخر من ضعف الين هو القوة العنيدة التي يتمتع بها الدولار على خلفية الاقتصاد الأمريكي القوي.

ناري يمر أسبوع دون صدور أرقام كبيرة للوظائف في الولايات المتحدة أو التضخم الذي يلقي بظلاله الطويلة على الأسواق. إن الخطر الدائم المتمثل في حدوث مفاجأة تدفع الدولار إلى الارتفاع يشكل بيئة غير مريحة للتدخل في العملة.

ضرورة سياسية صامتة

ورغم أن الين الضعيف ما زال لا يحظى بشعبية كبيرة بين عامة الناس في اليابان ـ حيث يظهر بانتظام كموضوع في البرامج الإخبارية التليفزيونية والصفحات الأولى للصحف ـ فإن الألم الذي يسببه قد يخفف بعض الشيء من خلال الارتفاعات غير المسبوقة التي سجلتها الأسهم المحلية وأسرع نمو للأجور منذ 33 عاماً.

ومن الصعب أيضًا العثور على ذلك النوع من الغضب الذي أدى في أواخر عام 2022 إلى إطلاق أول تدخل في بيع الدولار في اليابان منذ عام 1998. وبدلاً من ذلك، تم استبداله إلى حد كبير بقبول على مضض بأن العملة فائقة الليونة هي جزء من الواقع الحالي للبلاد.

بالإضافة إلى ذلك، لن تقوم طوكيو بغزوة كبيرة أخرى في السوق دون الحصول على موافقة من واشنطن أولاً. ويصدق هذا بشكل خاص بعد إعادته إلى قائمة مراقبة وزارة الخزانة للمتلاعبين المحتملين بالعملة.

ومع ذلك فإن الزخم الداخلي للتحرك قد يرتفع مع اقتراب موعد انتخابات القيادة الداخلية للحزب الحاكم في شهر سبتمبر/أيلول.

قد لا يستحق كل هذا العناء

ورغم أن الأسواق تدرك أن اليابان تتمتع بالقدرة على التحرك مرة أخرى ـ حيث تبلغ احتياطيات النقد الأجنبي 1.23 تريليون دولار ـ فإن التدخلين منذ سبتمبر/أيلول، بما في ذلك الإنفاق البالغ 62 مليار دولار في الجولة الأخيرة من بيع الدولار في مارس/آذار، لم يخلفا تأثيراً يذكر.

وظل مسؤولو وزارة المالية يكررون التحذيرات بأنهم على استعداد للتحرك، وفي الوقت الحالي، أدت الضغوط إلى إبقاء تحركات الين صغيرة نسبيًا وبطيئة وثابتة.



اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى