مال و أعمال

قد يكون التصحيح في سوق الأسهم قريبًا، كما يحذر مقياس وارن بافيت هذا


مصدر الصورة: صور غيتي

كلا ال ستاندرد آند بورز 500 و ناسداك المركب وصلت المؤشرات إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق يوم أمس (9 يوليو). في حين أن هذه بلا شك أخبار رائعة بالنسبة لوارن بافيت بيركشاير هاثاواي محفظة الأسهم، فإنه يسلط الضوء أيضًا على مؤشر تقييم أكثر إثارة للقلق.

في الواقع، وصل هذا المقياس الآن إلى مستوى قياسي، ومن المحتمل أن يكون بمثابة إشارة حمراء للمستثمرين.

ال ‘مؤشر بافيت

في عام 2001، كشف وارن بافيت عما اعتبره “ربما يكون أفضل مقياس منفرد لمكانة التقييمات في أي لحظة“.

مقياس التقييم هذا، المعروف الآن باسم “مؤشر بافيت”، يقسم إجمالي القيمة السوقية لسوق الأوراق المالية في الدولة على الناتج المحلي الإجمالي السنوي (GDP). وهو يحاول قياس ما إذا كان السوق مبالغ فيه أو أقل من قيمته الحقيقية.

ويشير ارتفاع نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي (أكثر من 100٪) إلى أن الأسهم مبالغ فيها مقارنة بالاقتصاد، مما يشير إلى المخاطر المحتملة. انفصال بين الواقع الاقتصادي وأسعار الأسهم، بشكل أساسي.

أما اليوم، فتقترب هذه النسبة من 200%. وهذا أعلى بكثير من نسبة 159% التي شوهدت قبل فقاعة الدوت كوم!

بناءً على ذلك، قد يكون من الخطورة جدًا البدء في ضخ الأموال في الأسهم الأمريكية اليوم. ولعل هذا هو السبب وراء كون شركة بيركشاير التابعة لبافيت بائعًا صافيًا للأسهم لمدة ستة أرباع متتالية.

هناك حاجة إلى بعض الفروق الدقيقة

والآن يجب أن أشير إلى بعض التحذيرات هنا. الأول هو أنه لا يوجد مقياس مثالي بمعزل عن غيره. في الواقع، في حين أن العديد من مراقبي السوق لا يزالون يتابعون المؤشر الذي يحمل اسمه، إلا أن بافيت تراجع عنه بالفعل.

وتتمثل إحدى المشاكل في أن أغلب الشركات الكبرى تحقق أرباحاً كبيرة من الأسواق الدولية، الأمر الذي يجعل الناتج المحلي الإجمالي أقل أهمية.

علاوة على ذلك، في حين قد يقوم بافيت وفريقه الاستثماري ببيع أو تقليص مراكزهم، إلا أنهم لا يقومون بتفريغ جميع أسهمهم بالكامل. تظل فترة الاحتفاظ المثالية للأسهم في بيركشاير “للأبد“.

وأخيرا، يتعلق المقياس المستوحى من بافيت والموضح هنا بالأسهم المدرجة في جميع أنحاء البركة. ولا ينطبق هذا على معظم الأسهم البريطانية، التي لا تزال تبدو رخيصة بالمعايير التاريخية.

كيف أرد

في الوقت الحالي، أركز على تعزيز المجالات الأخرى في محفظتي حيث أرى قيمة أكبر. أحدهما يتعلق بأسهم توزيعات أرباح مؤشر FTSE، التي لا يزال الكثير منها يحقق عوائد ضخمة.

مثال عظيم هو لاقسلا (LSE: BATS)، وهو السهم الذي قمت بشراءه مؤخرًا.

هذه واحدة من أكبر شركات السجائر في العالم وتمتلك علامات تجارية مثل دانهيل و ضربة حظ، بالإضافة إلى العلامة التجارية الرائدة في مجال التدخين الإلكتروني فيوز.

عامل الجذب الرئيسي للسهم هو عائد أرباحه الضخم بنسبة 9.4٪. إذا ثبتت صحة التوقعات، فإن هذا يرتفع إلى ما يقرب من 10٪ بحلول عام 2026. وهذا يعني ما يقرب من 100 جنيه إسترليني من الأرباح من كل 1000 جنيه إسترليني أستثمرها!

الآن، لا تثبت التوقعات دائمًا صحتها ولا يتم ضمان الأرباح أبدًا. وأحد أسباب ارتفاع العائد يرجع إلى انخفاض مبيعات السجائر، وخاصة في الولايات المتحدة. ويظل هذا خطرا حقيقيا.

ومع ذلك، ولمواجهة ذلك، تقوم شركة بريتيش أمريكان توباكو برفع الأسعار للحفاظ على هوامش الربح (والأرباح) كبيرة. والأهم من ذلك، أنها تقوم ببناء وحدة غير السجائر، والتي تشمل السجائر الإلكترونية وأكياس التبغ.

وتشكل هذه المنتجات الآن حوالي 12.5% ​​من الإيرادات وحقق القسم ربحية في عام 2023، أي قبل عامين من الموعد المحدد.

وأخيرًا، يبدو أن نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة (P / E) البالغة 6.8 توفر هامشًا لائقًا من الأمان. إنه خصم 58% على المنافس الأمريكي فيليب موريس انترناشيونال.

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى