Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
مال و أعمال

لماذا يبدو سعر سهم Diageo بمثابة فرصة دخل سلبي لا تتكرر إلا مرة واحدة كل عقد


مصدر الصورة: صور غيتي

دياجيو (LSE:DGE) قامت بزيادة أرباحها سنويًا على مدار الـ 37 عامًا الماضية، لكن سعر سهمها انخفض بنسبة 14٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ربما انخفضت المبيعات، لكن المخزون انخفض أكثر.

ونتيجة لذلك، يتم تداول أسهم Diageo عند أدنى نسبة سعر إلى مبيعات (P/S) لمدة 10 سنوات. ويبدو هذا وكأنه رد فعل مبالغ فيه في سوق الأوراق المالية ــ وفرصة محتملة جيدة إلى حد غير عادي.

انخفاض الإيرادات

في آخر تحديث لها، أبلغت شركة Diageo عن انخفاض بنسبة 1.4% في الإيرادات خلال النصف الثاني من عام 2023. وكانت المنطقة الأضعف هي أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي (LAC)، حيث انخفضت المبيعات بنسبة 23%.

وأرجعت الإدارة ذلك إلى عدد من العوامل. وتضمنت هذه العوامل ارتفاع المبيعات بشكل غير عادي في العام السابق، وانخفاض تداول المستهلكين، وضعف بيئة الاقتصاد الكلي.

وباستثناء هذه الأمور – كما أشارت الشركة – لكانت شركة Diageo قد حققت نموًا في الإيرادات بنسبة 0.7%. لكن رغم أنني أفهم مبرر الاستبعاد، إلا أنني لست مقتنعا به.

ولحسن الحظ، فإن حالة الاعتقاد بأن السهم يمثل فرصة لا تتكرر إلا مرة واحدة كل عقد لا تعتمد على تجاهل انخفاض الإيرادات. وحتى مع هذا، يبدو السهم رخيصًا على نحو غير عادي.

السعر إلى المبيعات

انخفض سعر سهم Diageo بشكل أسرع من مبيعات الشركة. ونتيجة لهذا فقد انخفضت نسبة السعر إلى الربح من 4.95 قبل عام واحد إلى 3.76 اليوم ـ وهو أدنى مستوى لها منذ عقد من الزمان.

نسبة دياجيو P/S 2014-24


تم إنشاؤها في TradingView

يعد النظر إلى نسبة السعر إلى الربح الخاصة بـ Diageo خيارًا غير عادي – حيث توفر نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) فكرة أفضل بكثير عن العوائد المحتملة من السهم. ولكن هناك سبب لهذا.

على مدى السنوات القليلة الماضية، كان التضخم في بعض أعلى مستوياته منذ عقود. وقد أدى هذا إلى خلق ضغط غير عادي على الهوامش، لكنه بدأ بالفعل في التراجع.

لهذا السبب أعتقد أن المبيعات (التي لا تتأثر بتقلبات الهامش) تقدم تباينًا أفضل من الأرباح (التي هي كذلك). وبهذا المقياس، وصل سهم Diageo إلى أدنى سعر له منذ عقد من الزمن.

المخاطر

هناك خطر أن تنتشر صراعات الشركة في أمريكا اللاتينية والكاريبي إلى أماكن أخرى. تكاليف التحويل غير موجودة، لذلك هناك خطر دائم من قيام المستهلكين بالتداول بسعر منخفض.

علاوة على ذلك، أعلنت العديد من شركات المنتجات الاستهلاكية الأخرى عن مبيعات ضعيفة في الولايات المتحدة، والتي تمثل 37٪ من إيرادات دياجيو. لذا فإن التهديد بمزيد من انخفاض المبيعات أمر حقيقي.

ومع ذلك، فإن هذا هو المكان الذي يتمتع فيه المستثمرون ذوو النظرة المستقبلية طويلة المدى بميزة كبيرة. أكبر أصول شركة Diageo هي علاماتها التجارية، والتي تشمل منتجات رائدة في عدد من الفئات.

وفيما يتعلق بالإيرادات، قد تسوء الأمور قبل أن تتحسن. ولكن، مع مرور الوقت، أتوقع أن تؤدي قوة العلامة التجارية للشركة إلى تحقيق نمو ثابت في كل من المبيعات والأرباح.

الدخل السلبي

من السهل معرفة ما الذي يجعل شركة Diageo شركة ذات جودة عالية، ولهذا السبب نادرًا ما يتم تداول السهم بسعر منافس. ولكن عاجلاً أم آجلاً، حتى أفضل الأسهم توفر فرصًا للشراء.

الاستثمار الجيد يتضمن شيئين. الأول هو التحلي بالصبر الكافي لانتظار الفرص المناسبة، والثاني هو الاستعداد لاغتنامها عندما تأتي.

تتمتع شركة Diageo بسجل رائع عندما يتعلق الأمر بأرباح الأسهم. وأعتقد أن المستثمرين يمكن أن يستفيدوا من عقود من الدخل السلبي. أشعر أن الأمر يستحق إجراء المزيد من الأبحاث حول السهم.

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى