مال و أعمال

لهذا السبب أعتقد أن سعر سهم Lloyds مقوم بأقل من قيمته الحقيقية ولكنه لا يستحق الشراء


مصدر الصورة: صور غيتي

كمستثمر ذي قيمة، أعلم أن مجرد الشراء بسعر جيد لا يعني بالضرورة صفقة جيدة على المدى الطويل. هذا لأنني أدفع تكلفة الفرصة البديلة.

إذا قمت بالشراء بسعر منخفض لويدز (LSE:LLOY) بسعر السهم اليوم، لن تكون أموالي متاحة لاستثمارات أخرى ذات نمو أعلى. وهذا هو بالضبط الخطر الذي أراه مع لويدز. في رأيي، إنها قيمة جيدة ولكن الأعمال باهتة بشكل عام.

لويدز المستقبل

حتى لويدز تقفز على موجة الذكاء الاصطناعي. افتتح البنك مؤخرًا مركزًا للتكنولوجيا في حيدر أباد بالهند، وهو يركز على الذكاء الاصطناعي والسحابة وتقنية blockchain لدعم عملاء المملكة المتحدة خلال فترة التغيير الثقافي هذه.

وفي حين أن هذا يدل على مواكبة الشركة للعصر، إلا أنني لا أعتقد أنه يؤثر بشكل كبير على المخاطر التشغيلية الأوسع التي قد تواجهها الشركة.

على سبيل المثال، هذه شركة لديها الكثير من الديون في ميزانيتها العمومية. أنا أفكر في أن نسبة حقوق الملكية إلى الأصول تبلغ 0.05 فقط. سيؤدي ذلك إلى جعل أي استثمارات جادة تقوم بها في التكنولوجيا المالية صعبة للغاية للحفاظ عليها لأنها ستضطر إلى سداد ديونها بدلاً من تخصيص الأموال للبنية التحتية.

فرصة قيمة

يقوم المستثمرون بشراء أسهم لويدز في الوقت الحالي بسبب انخفاض سعر السهم، واعتماد “القيمة الجيدة”. وتدعم هذه الحجة نسبة السعر إلى الأرباح التي تبلغ ستة فقط.

وبالنظر إلى أن أسهمها انخفضت بنسبة 94% عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، فأنا لست مندهشًا من بيعها بهذا السعر المنخفض مقارنة بصافي دخلها. بعد كل شيء، في بعض الأحيان يكون هناك سبب وراء قيام الشركة بالبيع بسعر رخيص.

أيضًا، مع نمو أرباحها بشكل ملحوظ خلال العام الماضي بمعدل 34.4%، أستطيع أن أرى السبب الذي يجعل بعض المستثمرين يجدون الأسهم جذابة. ومع ذلك، ونظرًا لمخاطر الميزانية العمومية المذكورة أعلاه، فأنا لست متأكدًا من أن نمو صافي الدخل مستدام.

وبالتالي، هل تعتبر لويدز استثمارًا ذا قيمة طويلة الأجل، أم أنها تجارة ذات قيمة قصيرة الأجل؟

فيه على المدى الطويل

عندما أستثمر في الأعمال التجارية، أريد أن أعرف أنني أحصل على صفقة جيدة ستظل تكافئني لعقود قادمة. بعد كل شيء، هذه هي الطريقة الحمقاء.

ومع ذلك، مع لويدز، لا أستطيع أن أصدق أن هذا هو الحال. منذ عام 2008، أصدرت ديونًا في معظم السنوات، وتقوم بسداد الديون كل عام.

الآن، تقدم الإدارة عائدًا جيدًا بنسبة 5.5٪. ولكن مع خسارة الأسهم بنسبة 28.5٪ في السعر على مدى السنوات الخمس الماضية، لا أستطيع أن أرى سببًا للاستثمار على أساس الدخل السلبي فقط. هناك الكثير من المخاطر هنا حيث سأخسر مبلغ الاستثمار الأولي الخاص بي. أو على الأرجح، ولكن لا يزال غير جذاب، أن سعر أسهمي سيبقى ثابتًا نسبيًا.

البنوك الأخرى قد تكون أفضل

إذا كنت أرغب حقًا في الاستثمار في القطاع المصرفي في المملكة المتحدة، فقد أفكر في ذلك مكتب استشارات الرهن العقاري. تتمتع هذه الشركة بنسبة قوية من حقوق الملكية إلى الأصول في صناعتها تبلغ 0.4.

الآن، أصبح عائد توزيعات الأرباح أقل قليلاً بنسبة 3.4٪. ومع ذلك، ارتفعت أسعار أسهمها بنسبة 414٪ في السنوات العشر الماضية. كما أنها تباع حاليًا بما أعتبره خصمًا كبيرًا، حيث تقل أسهمها بنسبة 45٪ عن أعلى مستوياتها.

ومع ذلك، أعتقد أن الأموال القليلة الموجودة في كتبها محفوفة بالمخاطر. إنه ليس الاستثمار المثالي في نظري، لكن أعتقد أنه أفضل من لويدز.

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى