Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
مال و أعمال

هل توزيع الأرباح يجعل أسهم Alphabet أكثر جاذبية؟


مصدر الصورة: صور غيتي

كان رد فعل السوق الأمريكية إيجابيا هذا الأسبوع على الأخبار التي تفيد بأن جوجل و موقع YouTube مالك الأبجدية (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) تخطط أخيرًا لبدء دفع أرباح. ويشير ذلك إلى أن المستثمرين يعتبرون هذه الخطوة إيجابية. ولكن هل يجعل هذا بالفعل أسهم شركة Alphabet أكثر جاذبية – أم أنه قد يشير إلى نهاية سنوات النمو الذهبية للشركة؟

أموال أكثر من أفكار النمو العظيمة؟

عندما تولد الشركة الكثير من الأموال النقدية الفائضة، يمكنها استثمارها في النمو المستمر، أو إنفاقها على أرباح الأسهم، أو الانتظار ليوم ممطر – أو مزيج من ذلك.

الأبجدية هي مصدر نقدي كبير. لقد استثمرت الكثير في تطوير المنتجات والخدمات الجديدة، لكنها ما زالت تدخر الأموال لسنوات. أنهى ربعه الأخير بـ 111 مليار دولار في النقد وما في حكمه والأوراق المالية القابلة للتداول.

وفي الربع الأخير وحده، حققت الشركة تدفقات نقدية حرة بقيمة 17 مليار دولار.

بفضل قاعدة عملائها الضخمة ونظام الخدمة البيئي والتكاليف الهامشية المنخفضة لإضافة المزيد من العملاء، تعد Alphabet بمثابة آلة للتدفق النقدي الحر.

المصدر: تريدنج فيو

تعتبر الأرباح الفصلية الأولية، البالغة 20 سنتًا للسهم الواحد، متواضعة. ويمثل ذلك عائد أرباح سنوي أقل بكثير من 1٪.

ولكن هل يمكن أن يشير ذلك إلى أن الشركة تفتقر الآن إلى أفكار مقنعة بالقدر الكافي لنمو الأعمال لتنفق عليها كل أموالها الفائضة؟

ضبط نموذج الأعمال الذي أثبت نجاحه

أعتقد أنه يمكن. لكن هذا ليس سيئًا بالضرورة بالنسبة لسهم Alphabet. تولد الشركة الكثير من النقد بحيث يمكنها بسهولة دفع أرباح ومواصلة الاستثمار بشكل كبير في النمو.

وفي الربع الأخير، ارتفعت الإيرادات بنسبة 15% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. تتمتع Alphabet بسجل حافل من نمو الإيرادات. لا أرى أي سبب يمنعها من الاستمرار، حتى بعد أن تبدأ في إنفاق الأموال على أرباح الأسهم.

المصدر: تريدنج فيو

وبهذا المعنى، لا أعتقد أن توزيع الأرباح يغير بشكل أساسي حالة استثمار شركة Alphabet. ويمكن القول إن هذا يجعلها أكثر جاذبية، حيث أن السهم لن يجذب الآن مستثمري الدخل فحسب، بل تظهر هذه الخطوة أيضًا أن الإدارة تفكر في مصالح المساهمين.

تحولات الزخم على المدى الطويل

ثم مرة أخرى، انظر تفاحة (ناسداك: أبل). لقد أعادت أرباحها في عام 2012 بعد سنوات عديدة من عدم دفعها. ومنذ ذلك الحين، نمت الأرباح بشكل مطرد. ولكن في العام الماضي، كانت الإيرادات والدخل في شركة التكنولوجيا العملاقة أضعف من العام السابق.

ومع ذلك، ارتفعت أسهم شركة أبل بنسبة 4% خلال العام الماضي – و232% على مدى السنوات الخمس الماضية.

يعد هذا أداء أفضل بشكل ملحوظ من المكاسب (المثيرة للإعجاب) البالغة 148٪ التي سجلها سهم Alphabet على مدار السنوات الخمس الماضية (يظهر هذا الرسم البياني Apple باللون الأزرق وAlphabet باللون البرتقالي).

على الرغم من انخفاض الدخل في العام الماضي، فإن استخدام شركة أبل لبعض أموالها الفائضة لإعادة شراء الأسهم يعني أن أرباحها الأساسية للسهم الواحد استمرت (فقط) في النمو.

المصدر: تريدنج فيو

تتمتع شركة Alphabet بمزايا تنافسية هائلة، بدءًا من التكنولوجيا الخاصة بها وحتى قاعدة المستخدمين الواسعة. إنها تواجه تحديات، مثل المنافسين الذين يقودونها في مجال الذكاء الاصطناعي، مما يؤثر على إيرادات وأرباح شركة Alphabet.

ومع مرور الوقت، أتوقع أن يستمر في توليد تدفقات نقدية ضخمة. إن دفع الأرباح لا يحتاج إلى إبطاء نموها. أرى أنه إما محايد أو إيجابي بالنسبة لحالة الاستثمار.

ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح في سهم Alphabet والتي تبلغ حوالي 30 أعلى مما أشعر بالراحة معه، لذلك ليس لدي أي خطط للاستثمار.

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى