مال و أعمال

هل هذا جيد كما هو الحال بالنسبة لسعر سهم لويدز؟


مصدر الصورة: صور غيتي

لا أستطيع أن أصدق لويدز (LSE: LLOY) سعر السهم. وبعد تراجعه لمدة عقد من الزمن، فإنه يشير أخيرا إلى الطريق الصحيح. لقد انتظرنا طويلاً بما فيه الكفاية.

وارتفعت أسهم لويدز بنسبة 36.95% خلال العام الماضي، أي أكثر من ثلاثة أضعاف العائد على السهم البالغ 12.1%. مؤشر فوتسي 100 خلال نفس الفترة. وهي تتميز بعائد زائد قدره 4.78٪، مما يرفع إجمالي العائد إلى أكثر من 40٪.

من رأى ذلك قادمًا؟ لقد فعلت ذلك، في الواقع. لقد اشتريت الأسهم في يونيو وسبتمبر من العام الماضي بمتوسط ​​سعر 43.62 بنسًا. واليوم، يتم تداولها بسعر 57.84 بنسًا، بالإضافة إلى أنني قمت بإعادة استثمار أرباحين. أنا في كثير من الأحيان لا أحصل على توقيتي بشكل صحيح.

FTSE 100 نجمة الدخل

شعرت أن السهم كان بسبب انتعاشه، لكنني لم أتوقع حدوث ذلك بينما كانت أسعار الفائدة لا تزال مرتفعة، وأسعار المنازل راكدة، وتقلص الإنفاق الاستهلاكي.

ومع ذلك فقد حدث ذلك. أحد الأسباب هو أن المستثمرين يتطلعون إلى المستقبل. ويعتقدون أن الأمور سوف تتحسن خلال ستة إلى تسعة أشهر، وعند هذه النقطة سيؤدي ارتفاع الثروة إلى زيادة الطلب على منتجات الادخار والرهن العقاري.

والأفضل من ذلك أن هذا من شأنه أن يؤدي إلى خفض العجز في الديون. في الواقع، هذا يحدث بالفعل. يخصص لويدز الآن 57 مليون جنيه إسترليني فقط لتغطية القروض المعدومة، مقابل 243 مليون جنيه إسترليني العام الماضي.

ويبدو أن المستثمرين يأخذون في الاعتبار الكثير من الأخبار الجيدة، ولكن التعافي سيجلب معه تحديات أيضًا. وعندما يخفض بنك إنجلترا أخيراً أسعار الفائدة الأساسية، فإن هذا من شأنه أن يؤدي إلى تآكل هوامش الفائدة الصافية لدى بنك لويدز، وهو الفارق بين ما يدفعه للمدخرين وما يفرضه على المقترضين. لقد بدأ ضغط الهامش بالفعل وهو أمر مؤلم.

في 24 أبريل، أفاد لويدز أن صافي هوامش الفائدة للربع الأول انخفض من 3.22% إلى 2.95%، بينما ارتفعت نفقات التشغيل. وانخفضت الأرباح بنسبة 28٪ إلى 1.63 مليار جنيه إسترليني. ولا يبدو أن هذا يزعج المستثمرين. وارتفعت أسهم لويدز بنسبة 12% منذ ذلك الحين.

كما اختار المستثمرون تجاهل فضيحة الغش في بيع تمويل السيارات، والتي خصصت لويدز جانباً لها مبلغاً متواضعاً قدره 450 مليون جنيه استرليني. وأي فاتورة تعويض يمكن أن تكون أعلى من ذلك بكثير. لا أحد يعرف.

هذا المخزون ليس رخيصا

والمشكلة الأخرى هي أن ارتفاع سعر السهم أدى إلى انخفاض العائد. وفي أكتوبر الماضي، ارتفع بنسبة 6.3%. واليوم تراجعت إلى 4.78%. وهذا ليس سيئا، ولكن ليس جيدا كما كان. دعونا نرى ما يقوله الرسم البياني.


الرسم البياني بواسطة TradingView

ولحسن الحظ، تشير توقعات الأسواق إلى أن الأسهم ستنتج 5.47٪ في عام 2025. والأفضل من ذلك، أنهم يعتقدون أن صافي الدخل سيقفز من 3.76 مليار جنيه إسترليني في عام 2024 إلى 4.27 مليار جنيه إسترليني في عام 2025.

مصدر قلق آخر هو أن أسهم لويدز ليست رخيصة كما كانت. واليوم، يتم تداولها بمعدل 10.4 أضعاف أرباح 2024. اشتريت في ما يقرب من ست مرات. كما ارتفعت نسبة السعر إلى الكتاب بشكل مطرد. قبل ثلاث سنوات، كان يتراجع نحو 0.4. اليوم هو قريب من القيمة العادلة. دعونا نرى ما يقوله الرسم البياني.


الرسم البياني بواسطة TradingView

ليس لدي أي نية لبيع أسهمي في Lloyd. لقد حصلت على مخصصات جيدة جدًا، وأخطط للاحتفاظ بها لسنوات. عقود، إذا كنت محظوظا. ومع ذلك لن أشتري المزيد اليوم. أعتقد أن الأسهم الأخرى ذات العائدات المرتفعة في مؤشر FTSE 100 توفر الآن إمكانية عودة أفضل.

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى