مال و أعمال

هل يمثل سهم FTSE ذو العائد المرتفع والمقدر بأقل من قيمته فرصة دخل سلبي لا يمكن تفويتها؟


مصدر الصورة: صور غيتي

مؤشر فوتسي 100 عملاق منتجات التبغ وبدائل النيكوتين العلامات التجارية الإمبراطورية (LSE: IMB) دفعت أرباحًا لعام 2023 بقيمة 146.82 بنسًا. وهذا يعطي عائدًا على سعر السهم الحالي البالغ 20.43 جنيهًا إسترلينيًا بنسبة 7.2٪.

وهذا ضعف متوسط ​​عائد مؤشر FTSE 100 البالغ 3.6%، وأكثر من ضعف العائد مؤشر فوتسي 2503.3%.

إذا استثمرت 17000 جنيه إسترليني (متوسط ​​مبلغ حساب التوفير في المملكة المتحدة) في الأسهم، فسوف أجني 1224 جنيهًا إسترلينيًا هذا العام. إذا سحبت هذا المال وأنفقته، فسأحصل على نفس العائد في العام المقبل، بشرط عدم حدوث تغيير في العائد. على مدى 10 سنوات وعلى نفس الأساس، سيكون لدي مبلغ إضافي قدره 12.240 جنيهًا إسترلينيًا.

ومع ذلك، إذا اشتريت المزيد من الأسهم مع توزيعات الأرباح التي دفعتها لي (“مضاعفة الأرباح”) فسأجني المزيد.

في هذه الحالة، بعد 10 سنوات سيكون لدي مبلغ إضافي قدره 17850 جنيهًا إسترلينيًا بدلاً من 12240 جنيهًا إسترلينيًا. هذا من شأنه أن يمنحني مبلغًا إجماليًا بقيمة 34.850 جنيهًا إسترلينيًا.

على مدار 30 عامًا بنفس متوسط ​​العائد، كانت قيمتها سترتفع إلى 146,461 جنيهًا إسترلينيًا. وكان سيدفع لي 10,545 جنيهًا إسترلينيًا سنويًا على شكل أرباح، أو 879 جنيهًا إسترلينيًا كل شهر!

ما هي توقعات عوائد الأرباح؟

ترتفع العائدات وتنخفض بناءً على تغير أسعار الأسهم ودفعات الأرباح. ومع مرور الوقت، من المرجح أن يرتفع كلاهما إذا زادت أرباح الشركة باستمرار.

أحد المخاطر في شركة إمبريال براندز هو أي تأخير في انتقالها من منتجات التبغ إلى منتجات النيكوتين. وهذا قد يسمح لمنافسيها بالحصول على ميزة في السوق. والأمر الآخر هو أي إجراء قانوني ينشأ عن استخدام منتجات التبغ في الماضي.

ومع ذلك، ارتفعت أرباح التشغيل المعدلة للنصف الأول بنسبة 2.8% على أساس سنوي. وكان من الإيجابي أيضًا نمو صافي الإيرادات بنسبة 16.8٪ للجيل القادم من منتجات بدائل النيكوتين.

جاء ذلك في أعقاب نتائج عام 2023 بأكملها التي أظهرت ارتفاع الأرباح التشغيلية بنسبة 26.8٪ من عام 2022 إلى 3.4 مليار جنيه إسترليني.

من هنا، تشير تقديرات المحللين المتفق عليها إلى أن ربحية السهم سترتفع بنسبة 5.9٪ سنويًا حتى نهاية عام 2026. ومن المتوقع أن يصل العائد على حقوق المساهمين إلى 47.9٪ بحلول تلك النقطة.

من المتوقع أيضًا أن ترتفع مدفوعات الأرباح إلى 153.2 سنتًا للسهم هذا العام، و160.5 بنسًا في عام 2025، و169.6 بنسًا في عام 2026. وبسعر السهم الحالي البالغ 20.43 جنيهًا إسترلينيًا، فإن هذا سيعطي عوائد تبلغ 7.5٪ و7.9٪ و8.3٪ على التوالي.

هل هي مقومة بأقل من قيمتها؟

يتم تداول أسهم Imperial Brands وفقًا لمقياس تقييم سعر السهم إلى الأرباح (P/E) عند 8.3 فقط. يبدو هذا رخيصًا جدًا مقارنة بمتوسط ​​مجموعة أقرانه البالغ 15.1.

وينطبق الشيء نفسه على مقياس السعر إلى المبيعات، حيث يتم تداول الشركة عند 1 فقط، مقابل 3.2 متوسط ​​مجموعة النظراء.

يُظهر تحليل التدفق النقدي المخصوم أنه مقيم بأقل من قيمته بنسبة 61٪ عند سعره الحالي البالغ 20.43 جنيهًا إسترلينيًا. لذا فإن القيمة العادلة ستكون حوالي 52.38 جنيهًا إسترلينيًا، على الرغم من عدم وجود ضمان بأنها ستصل إلى هذا المستوى.

إن عائدها المرتفع، وانخفاض قيمتها بشدة، وآفاق الأعمال القوية تجعلها فرصة دخل سلبي لا يمكن تفويتها بالنسبة لي. وبناء على ذلك، سأضيف إلى مخزوني من الأسهم في أقرب فرصة.

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى