Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
مال و أعمال

هل يمكن لسهم FTSE 250 هذا أن ينافس فيراري؟


مصدر الصورة: صور غيتي

مؤشر فوتسي 250 مخزون استون مارتن (LSE:AML) والمدرجة في الولايات المتحدة فيراري (NYSE:RACE) لا يمكن أن يكونا منفصلين أكثر. تبلغ قيمة الشركة البريطانية 1.4 مليار جنيه إسترليني وتستمر في تكبد الخسارة – على الرغم من أن التحول قاب قوسين أو أدنى – في حين تبلغ قيمة الشركة الإيطالية 78.5 مليار دولار مذهلة. قد يبدو هذا بمثابة تباين كبير عندما نأخذ في الاعتبار أن فيراري باعت 13663 وحدة في عام 2023 – ضعف أستون فقط عند 6620 وحدة.

لماذا مختلف جدا؟

فلماذا تمتلك هذه الشركات تقييمات مختلفة؟ حسنًا، شركة أستون مارتن مثقلة بالديون – يبلغ صافي الدين 814.3 مليون جنيه إسترليني – وهي تتكبد خسائر. يبلغ صافي مركز فيراري حوالي 1.36 مليار يورو – وهو أكبر من أستون ولكنه صغير مقارنة بالقيمة الإجمالية للشركة.

وفيراري مربحة. لكن هذا لا يفسر القصة بأكملها. يتم تداول فيراري بأرباح آجلة ضخمة تبلغ 51.5 مرة. بشكل أساسي، فإن مسار النمو المتواضع للشركة، والهوامش الضخمة، وقيمة العلامة التجارية لها تأثير كبير، مما يمنح فيراري تقييمًا ممتازًا للغاية.

الهوامش هي جزء كبير من المعادلة. تتمتع فيراري ببعض الهوامش الأكثر إثارة للإعجاب في هذا المجال، ويعود الكثير من ذلك إلى قوتها التسعيرية. يبلغ إجمالي هامش الربح لشركة فيراري 49.8%، ويبلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 38.2%. هذه هي هوامش شركة تكنولوجيا، وليست شركة سيارات.

في الواقع، هناك بعض الإحصائيات المجنونة لتسليط الضوء على قوة هامشها. اقترح أحدهم أن نيسان ستحتاج إلى بيع 926 سيارة (في عام 2019) لتحقيق نفس أرباح بيع سيارة فيراري واحدة.

هل يستطيع أستون تغيير الأمور؟

لا تزال شركة أستون مارتن تتكبد خسائر، كما أن صافي ديونها يمثل تحديًا، ولكن هناك بصيص من الأمل. الإيجابي الأول هو أن الهوامش الإجمالية لشركة أستون آخذة في التحسن. في الواقع، بلغت 39.1% في عام 2023، بزيادة 650 نقطة أساس على مدى 12 شهرًا. هذا أمر مهم حقًا وهو شيء كان الرئيس التنفيذي لورانس سترول يحاول تحقيقه لبعض الوقت.

علاوة على ذلك، خفضت الشركة خسائرها السنوية بأكثر من النصف في العام الماضي، مدفوعة بارتفاع أسعار سياراتها الفاخرة. كانت خسارة أستون المعدلة قبل الضريبة البالغة 171.8 مليون جنيه إسترليني للسنة المنتهية في 31 ديسمبر (كانون الأول) أفضل بكثير من 209 ملايين جنيه إسترليني التي توقعها المحللون.

الأمور تتحسن بشكل واضح. من المتوقع أن تتكبد أستون خسارة أساسية في ربحية السهم (EPS) قدرها 13.75 بنسًا في عام 2024، لكن الإجماع هو الوصول إلى الربحية في عام 2025. وتوقعات ربحية السهم هي 2.07 بنسًا في عام 2025 و9.28 بنسًا في عام 2026.

فيراري 2024 2025 2026 2027
تقديرات ربحية السهم ($) 8.38 9.32 10.12 9.34
السعر إلى الأرباح (P / E) 51.5 46.3 42.6 46.2
استون مارتن
تقديرات ربحية السهم (ع) -13.75 2.07 9.28 *
السعر إلى الأرباح غير متوفر 80.2 17.8

كما يمكننا أن نرى مما سبق، فقد قمت بتسليط الضوء على نسب السعر إلى الربحية ومقارنتها لفترات التوقعات. أعلم أن أستون تتمتع بمركز أكبر من صافي الديون إلى حقوق الملكية، لكنها ستتداول بخصم كبير مقارنة بفيراري إذا تحققت التوقعات. أجد هذا جذابا للغاية.

الخط السفلي

التوقعات ليست صحيحة دائمًا، وهذا يمثل خطرًا كبيرًا عند الاستثمار في الشركات التي لم تحقق إمكاناتها بعد. ومع ذلك، أود أن أقترح أن تصنيع السيارات أسهل قليلاً للتنبؤ بشيء مثل اعتماد التكنولوجيا.

على أية حال، أنا أفكر في زيادة مركزي في أستون مارتن. إنها علامة تجارية مميزة والهوامش الإجمالية آخذة في التحسن. على المدى الطويل، أستطيع أن أرى أنه يتم تداوله باستخدام مقاييس التقييم المشابهة لفيراري.

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى