مال و أعمال

هل boohoo هو أفضل سهم يمكن شراؤه اليوم؟


مصدر الصورة: صور غيتي

قبل بضع سنوات، لم تكن الكثير من الأسهم ساخنة كما كانت com.boohoo (بورصة لندن: بوو). كانت الشركة تركب موجة الموضة السريعة بسبب علاماتها التجارية المفعمة بالحيوية مثل الشيء القليل جدا. ارتفعت الإيرادات بنسبة 500٪ تقريبًا بين عامي 2016 و 2020 بينما تضاعف صافي الدخل بأكثر من ثلاثة أضعاف. انتقلت boohoo من أسهم قريبة من بنس واحد إلى قيمة سوقية تبلغ 5 مليارات جنيه إسترليني.

ومع ذلك، إذا كنت قد استثمرت 5000 جنيه إسترليني في عام 2020، فإن استثماري سيكون 650 جنيهًا إسترلينيًا اليوم.

كيف حدث هذا؟

مزايا تنافسية

في كلمة واحدة – خندق. أو بشكل أكثر تحديدا، عدم وجود واحد.

من المحتمل أن يكون الخندق – أو الميزة (المزايا) التنافسية المستدامة – أحد المفاهيم الأولى التي سيواجهها المستثمر الجديد. ولسبب وجيه، حيث أن أي شركة بنيت لتدوم طويلاً ستحتاج إلى واحد على الأقل.

فيما يلي ثلاثة أمثلة على المزايا التنافسية التي يمكن لشركة ما تطويرها والاستفادة منها لتعزيز مكانتها في السوق والحفاظ على نجاحها على المدى الطويل.

  • قيادة التكلفة: القدرة على إنتاج السلع أو الخدمات بتكلفة أقل من المنافسين، مما يسمح بأسعار تنافسية وهوامش ربح أعلى.
  • تمايز المنتجات: تقديم منتجات فريدة أو متفوقة تميز الشركة وتخلق الولاء للعلامة التجارية.
  • تكاليف التبديل: خلق حواجز تجعل من الصعب على العملاء التحول إلى المنافسين.

المنافسة الصينية

لسوء الحظ، يبدو أن boohoo قد يكون غير موجود في هذا القسم. ففي نهاية المطاف، تمكنت شركتا تجزئة الأزياء السريعة الصينيتان، شين وتيمو، من اكتساب القوة والنمو بسرعة.

ترسل هذه الشركات غالبية منتجاتها مباشرة إلى العملاء من المصانع منخفضة التكلفة في الصين. وهذا يجعل عروضهم رخيصة جدًا، مما يجعل شركة boohoo مترددة في رفع الأسعار بنفسها.

وفي الوقت نفسه، مع وجود أسعار منافسة دائمًا على بعد نقرة واحدة فقط، لا يبدو أن هناك قدرًا كبيرًا من الولاء للعلامة التجارية بين عملاء boohoo (معظمهم من الشباب).

وفي الأشهر الستة حتى 31 أغسطس، انخفضت المبيعات بنسبة 17% على أساس سنوي إلى 729 مليون جنيه إسترليني، بينما انخفض عدد العملاء النشطين بنسبة 12% إلى 17 مليونًا. من المتوقع أن تنخفض إيرادات العام بأكمله بنسبة 12% إلى 17% ومن المتوقع حدوث خسارة سنوية.

لويز ديجليس فافر، محللة صناعية في البيانات العالمية، قال ذلك بوهو “ترجع النضالات إلى حد كبير إلى الارتفاع السريع لـ Shein، والتي … أكثر مرونة من boohoo وتقدم أسعارًا منخفضة لا تقبل المنافسة“.

استراتيجية التحول

على الرغم من كل هذا، تتطلع boohoo إلى العودة. لقد جعلت من استراتيجية “العودة إلى النمو” أولوية مركزية.

ويركز هذا على بناء “نموذج أعمال أصغر حجما وأخف وزنا وأسرع“عبر جميع علاماتها التجارية.

أحد المجالات التي أعتقد أنها يمكن أن تكون مفيدة هو استثماراتها الأخيرة في أتمتة المستودعات. وتقول الشركة إن هناك زيادة سبع مرات في معدل اختيار الوحدة، مما أدى إلى زيادة الكفاءة والادخار في الأشهر القليلة الأولى.

من المفترض أن يساعد هذا في تعزيز المنطقة التي أعتقد أن boohoo لا تزال تتمتع فيها بميزة. يعد هذا تسليمًا أسرع وخدمة عملاء أفضل نظرًا لقربها من المتسوقين في المملكة المتحدة والولايات المتحدة.

على المدى المتوسط، تستهدف boohoo هامش أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 6%-8%. ويرى المحللون أن الأعمال تعود إلى الربحية في السنة المالية 2026 (والتي تغطي معظم عام 2025).

وقت الشراء؟

يتم تداول السهم حاليًا بمضاعف سعر إلى مبيعات منخفض يبلغ 0.28. لذلك، إذا تمكنت boohoo من العودة إلى نمو مزدوج الرقم وإعادة بناء الربحية، فأعتقد أن سعر السهم قد يرتفع بشكل كبير.

قد يبرر هذا المستثمرين الذين يتحملون المخاطر والذين يتطلعون إلى تحول كبير بالنظر إلى مركز صغير. ومع ذلك، أنا حذر جدًا من المنافسة من متاجر Shein وTemu وTikTok، لذا لا أشعر بالثقة في الاستثمار بنفسي.

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى