مال و أعمال

6 مشاكل كبيرة مع توزيعات الأرباح


مصدر الصورة: صور غيتي

كمستثمر كبير السن يبحث عن دخل سلبي، أحب الأسهم الموزعة. في الواقع، يأتي معظم الدخل غير المكتسب لعائلتي هذه الأيام من هذه المدفوعات النقدية التي تقدمها الشركات لحاملي أسهمها.

سلبيات استثمار الأرباح

في عالم مثالي، يمكنني كسب المال ببساطة عن طريق شراء الأسهم التي تقدم أرباحًا تتفوق على السوق. للأسف، هذا العالم بعيد عن المثالية، لذا فإن هذا ليس مخططًا “للثراء السريع”.

على سبيل المثال، فيما يلي ست مشكلات يجب علي التعامل معها باعتباري تلميذًا للأرباح:

1. فقط بعض الأسهم تدفع نقدًا

تقريبا جميع الأسهم في الشركات الكبرى مؤشر فوتسي 100 يقوم المؤشر بتوزيع الأرباح. ومع ذلك، فإن هذه النسبة تقل بسرعة مع انتقالي إلى الحد الأوسط مؤشر فوتسي 250 والشركات الصغيرة. لهذا السبب فإن Footsie هو مكان الصيد الأول بالنسبة لي للحصول على التدفقات النقدية.

2. ليست مضمونة دفعات

ولسوء الحظ، فإن الأرباح غير المدفوعة في المستقبل لا تكون مضمونة على الإطلاق. لذلك، يمكن قطعها أو إلغاؤها دون أي إشعار تقريبًا. لقد حدث هذا كثيرًا خلال أزمة كوفيد-19 ويستمر حتى اليوم بين الشركات التي تحتاج إلى الحفاظ على السيولة النقدية.

3. العائدات عادة ما تكون تاريخية

عندما أبحث عن عائد توزيعات الأرباح لسهم معين، من المهم بالنسبة لي تحديد ما إذا كان عائدًا زائدًا (تاريخيًا) أو متوقعًا (مستقبليًا). وأيضًا، إذا قامت إحدى الشركات مؤخرًا بتخفيض مدفوعاتها، فقد لا يكون هذا واضحًا تمامًا، لذلك أتعمق دائمًا في إعلاناتها العامة.

4. لعنة أرباح الأسهم

في بعض الأحيان، تتجاهل الشركات المدرجة التي تدفع نسبًا كبيرة من أرباحها على شكل أرباح الاستثمار بشكل كافٍ في النمو المستقبلي. وعندما يحدث هذا، فإنني ألاحظ ذلك من حين لآخر من خلال ملاحظة الانخفاضات الطويلة الأجل في أسعار الأسهم على مدى ثلاث إلى خمس سنوات على سبيل المثال.

أنا أسمي هذا التأثير – الأرباح الضخمة التي تقوضها انخفاض أسعار الأسهم – “لعنة الأرباح”.

5. الديون والتقسيمات

إن دفع مبالغ نقدية كبيرة للمساهمين مع مرور الوقت يمكن أن يجعل الميزانية العمومية للشركة تبدو هشة أو ممتدة. كما تفضل بعض الشركات زيادة صافي ديونها بدلاً من تقليص المدفوعات لأصحابها.

6. انخفاض الأرباح السابقة

تاريخ توزيع الأرباح السابق هو اليوم الذي يتوقف فيه المساهمون الجدد عن تحصيل الأرباح التالية. وبالتالي، فإن شراء الأسهم قبل هذا اليوم يضمن لي توزيع الأرباح، في حين أن الشراء في تاريخ توزيع الأرباح السابق أو بعده يعني أنني لن أحصل عليه.

ومن ثم، تنخفض أسعار الأسهم عادةً في تواريخ توزيع الأرباح السابقة لتعكس خسارة هذه المكافأة النقدية.

معضلة توزيع أرباح فودافون

حصة أرباح كلاسيكية واحدة هي مجموعة فودافون (LSE: VOD)، أكبر مشغل اتصالات في المملكة المتحدة. اشتريت أنا وزوجتي هذا السهم في ديسمبر 2022 مقابل 90.2 باسكال.

وفي يوم الأربعاء الموافق 20 مارس، أغلقت أسهم فودافون عند 67.28 بنسًا، مما يقدر قيمة المجموعة بـ 18 مليار جنيه إسترليني. حتى الآن، نعاني من خسارة ورقية تزيد عن الربع (-25.4%) من مشترياتنا. علاوة على ذلك، انخفض هذا السهم بنسبة 27.2% على مدار عام واحد وانهار بنسبة 54.3% على مدار خمس سنوات (باستثناء الأرباح).

والجدير بالذكر أنه تم تجميد توزيع الأرباح السنوية للشركة عند 0.09 يورو (7.7 بنس) للسهم الواحد منذ عام 2019. وقد يكون هذا النقص في النمو علامة تحذيرية على التخفيضات القادمة. كما حدث، أعلنت المجموعة للتو أنها ستخفض هذه التوزيعات إلى النصف في عام 2025، وبالتالي خفض عائد الأرباح إلى النصف من 11.6% إلى 5.3% سنويًا.

ومع ذلك، تعتزم فودافون إعادة شراء أربعة مليارات يورو من أسهمها باستخدام عائدات بيع الشركات غير الأساسية. ولذلك، ليس لدي أي نية لبيع أسهمنا في المستقبل القريب!

اعلانات الباك لينك

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى