Investing.com– من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير عندما يجتمع في وقت لاحق من شهر يونيو، ولكن من المرجح أن يقوم بتقليص مشترياته من السندات لتشديد السياسة النقدية إلى حد ما، حسبما توقع محللو UBS في مذكرة.
من المقرر أن يحافظ بنك اليابان على سعر الفائدة بعد ارتفاع تاريخي في مارس. لكن من المتوقع أن تبدأ في خفض مشترياتها من سندات الحكومة اليابانية (JGBs)، والتي تزيد حاليًا عن 6 تريليون ين شهريًا – وهو نفس المبلغ الذي شوهد في مارس، حسبما قال UBS.
ويبشر انخفاض مشتريات بنك اليابان من السندات بانخفاض كميات السيولة التي يطلقها البنك المركزي في الأسواق اليابانية، مما يبشر بتشديد الظروف النقدية. كما أن انخفاض مشتريات السندات يعد أيضًا شكلاً أكثر ليونة من أشكال التشديد النقدي مقارنة بالارتفاع الصريح لأسعار الفائدة.
انخفض إلى أدنى مستوياته في أكثر من أسبوعين هذا الأسبوع.
قد يكون بنك اليابان أيضًا أكثر توجهاً نحو تشديد السياسة النقدية بعد أن كانت قراءات التضخم خلال الشهرين الماضيين مخيبة للآمال إلى حد ما. وقال UBS إن بنك اليابان سيقوم بتحديث بيان سياسته ليعكس خطط خفض مشترياته من السندات.
ويتوقع بعض مراقبي بنك اليابان أن يقوم البنك المركزي برفع سعر الفائدة مرة أخرى لوقف الانخفاض الأخير في قيمة العملة، والذي أضعف إلى حد كبير جهود التدخل الحكومية السابقة في مايو. لكن بنك يو بي إس قال إن وزارة المالية لديها حافز أكبر لإدارة سوق العملات مقارنة ببنك اليابان.
بالإضافة إلى ذلك، قال مسؤولو بنك اليابان، بمن فيهم المحافظ كازو أويدا، إنهم لن يرفعوا أسعار الفائدة إلا إذا كان انخفاض قيمة الين سيؤثر على التضخم.
وكتب محللو بنك UBS في مذكرة: “لا نعتقد أن بنك اليابان يمكنه رفع سعر الفائدة بدرجة كافية لرفع قيمة الين الياباني دون أن يؤثر ذلك على الطلب المحلي، وهي النتيجة التي من المرجح أن يرغب البنك في تجنبها”.
ويتوقع بنك UBS أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بحلول أكتوبر فقط إلى 0.25%، على الرغم من أنه قد لا يتم استبعاد رفع أسعار الفائدة بشكل مفاجئ في يوليو.
أظهرت بيانات الأجور الأخيرة لشهر أبريل بعض التقدم نحو تحسين الاستهلاك وارتفاع التضخم، كما توقع بنك اليابان. نما أكثر من المتوقع مع دخول زيادات الأجور التي فازت بها نقابات العمال اليابانية في وقت سابق من هذا العام حيز التنفيذ.
