مصدر الصورة: صور غيتي
عندما يتطلعون إلى تحقيق دخل إضافي من الأسهم الموزعة، يبحث العديد من المستثمرين المبتدئين فقط عن أعلى عائد. فمن المنطقي أليس كذلك؟ لماذا أستثمر في سهم بعائد أرباح 4% إذا كان بإمكاني اختيار سهم يقدم عائد 8%؟
ومع ذلك، هناك الكثير من ذلك. لقد وجدت أنني غالبًا ما أحصل على عوائد أفضل من الأسهم الموثوقة ذات العائدات الأقل من تلك التي تتمتع بدفعات عالية.
كيف يمكن أن يكون؟
ذلك لأن توزيعات الأرباح ليست مضمونة – يمكن للشركات تخفيضها (أو قطعها بالكامل) كما يحلو لها. وكلما ارتفع العائد، زادت فرصة حدوث ذلك إذا انخفضت الأرباح.
شيء آخر يتعلق بالعوائد المرتفعة هو أنها يمكن أن تكون دليلاً على فشل المخزون. إذا انخفض سعر السهم ولكن الشركة لا تزال تدفع نفس المبلغ من المال في أرباح الأسهم، فإن العائد يبدو مرتفعا بالمقارنة. ولكن إذا استمر سعر السهم في الانخفاض، فقد ينتهي الأمر بخسارة السهم لقيمة أكبر مما تدفعه الأرباح.
لذا، مع أخذ كل ذلك في الاعتبار، أفكر في توزيع أرباح قد لا يبدو في البداية اختيارًا ذكيًا. ولكن مع سجل حافل في إجراء دفعات موثوقة، أعتقد أنها ستكون الفائز على المدى الطويل.
القوة للشعب!
الشبكة الوطنية (LSE:NG) هي جزء من شبكة الغاز والكهرباء التي تمد المملكة المتحدة بالطاقة بشكل أو بآخر لأكثر من 70 عامًا (على الرغم من خصخصتها فقط في عام 1990). منذ الاكتتاب العام الأولي، ارتفع سعر السهم من 2 جنيه إسترليني إلى ما يقرب من 11 جنيه إسترليني، وهو ما يعادل عوائد سنوية معتدلة إلى حد ما تبلغ 4.5٪ – وليس هناك ما يستحق الكتابة عنه.
لكن تذكر أنها حصة قيمة، وليست حصة نمو. هذا هو المكان الذي تأتي فيه الأرباح.
لقد زاد عائد توزيعات الأرباح الحالي بنسبة 5.4٪ بشكل مطرد على مر السنين، ارتفاعًا من 4.7٪ في عام 2014. ومن المتوقع أن يرتفع إلى 5.8٪ في السنوات الثلاث المقبلة. والأهم من ذلك أن مدفوعات الأرباح كانت متسقة بشكل مدهش. حتى خلال أزمة كوفيد، عندما خفضت معظم الشركات أرباحها، استمرت شركة National Grid في الدفع. تعتبر أسهم المرافق رائعة من هذا القبيل – حتى في الأوقات الصعبة فإنها لا تزال تحقق أرباحًا.
ما الفائدة؟
ومع ذلك، فإن السهم لا يخلو من المخاطر. في الوقت الحالي، نسبة توزيع الأرباح مرتفعة قليلاً لأن الشركة لا تربح الكثير من السهم كالمعتاد. وقد يكون ذلك بسبب زيادة التكاليف المرتبطة بإمدادات الغاز والكهرباء نتيجة للحرب المستمرة بين روسيا وأوكرانيا. ارتفعت أسعار المرافق عندما اندلعت الحرب واستمرت في الضغط على المستهلكين في المملكة المتحدة، مع تنفيذ الشبكة الوطنية مبادرات لتكملة تكاليف الطاقة المرتفعة على نفقتها الخاصة.
هناك أيضًا مشكلة الديون البسيطة، والتي تأمل الشركة في تحسينها قريبًا. عند 46 مليار جنيه إسترليني، مقارنة بـ 29 مليار جنيه إسترليني فقط من الأسهم، فإن نسبة الدين إلى حقوق المساهمين تبلغ 156٪.
ومع ذلك، من غير المتوقع أن يواجه العمل أي عقبات خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. يكشف البحث السريع على الإنترنت عن إجماع بين المحللين الذين يقولون إن السهم قد يرتفع بنسبة 20٪ هذا العام. ويتم تعزيز ذلك من خلال تحليل التدفق النقدي المخصوم الذي يقدر أنه مقيم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 24٪.
بشكل عام، يبدو أنه اختيار رائع بالنسبة لي وسأضيفه بكل سرور إلى محفظة أرباحي عندما يأتي يوم الدفع التالي.
