مصدر الصورة: صور غيتي
ال مجموعة ناتويست (LSE: NWG) كان سعر السهم في حالة تمزق. منذ نوفمبر 2023، ارتفع بنسبة 85%. ولا تظهر أي علامة على التوقف.
هل أعتقد أنها لا تزال رخيصة جدًا؟ يمكنك المراهنة على انني أفعل. NatWest تحتل مرتبة عالية في قائمة المرشحين لعام 2024 لـ Stocks and Shares ISA، وأريد أن أخبرك بالسبب.
البنك المتجدد
لقد قطعنا شوطا طويلا منذ أيام الانهيار المصرفي. في ذلك الوقت، كان NatWest يُعرف باسم Royal Bank of Scotland، وكان الضحية الأكبر على الإطلاق.
لن يكون الأمر هنا اليوم بدون إنقاذ دافعي الضرائب. وحتى الآن، لا تزال الحكومة تمتلك ما يقرب من 28% من الأسهم. لكنه يبيعها، الأمر الذي سيشهد عودة البنك أخيرًا إلى ملكية السوق الحرة الكاملة. يجب أن يكون ذلك جيدًا.
قبل أن أكون متحمسًا للغاية بشأن ما أعتبره سهمًا رخيصًا، هناك مخاطر تنتظرنا، والتي يجب على المشترين المحتملين الانتباه إليها.
هبوط أرباح 2024
وستنخفض أرباح البنوك في عام 2024، إذ أن أسعار الفائدة المرتفعة ستبقي الاقتراض تحت الضغط. لا تزال كيفية تأثير تخفيضات بنك إنجلترا لأسعار الفائدة، المتوقعة في وقت لاحق من العام، على البنوك محل نقاش. وينبغي لها أن تعمل على تسهيل سوق الرهن العقاري، ولكن ينبغي لها أيضاً أن تقلل من هوامش الفائدة لدى البنوك.
وشهدت NatWest نفسها انخفاضًا في أرباح ما قبل الضرائب بنسبة 27٪ في الربع الأول.
علاوة على ذلك، يتوقع الاقتصاديون العالميون المزيد من الألم لفترة أطول، وتبدو توقعات النمو في المملكة المتحدة ضئيلة.
ومع ذلك، في الربع الأول من العام، التزمت NatWest بتوجيهاتها المستقبلية. لذلك يمكننا أن نرى عائدًا بنسبة 12٪ على الأسهم الملموسة، يرتفع إلى أكثر من 13٪ بحلول عام 2026. والدخل في عام 2024، باستثناء الاستثناءات، من 13 مليار جنيه إسترليني إلى 13.5 مليار جنيه إسترليني. سأكون سعيدا بذلك.
شركة رائعة والسعر العادل؟
إذًا، هل NatWest هو ما يمكن أن يطلق عليه المستثمر الكبير وارن بافيت، شركة رائعة بسعر عادل؟ بالنظر إلى تقييم اليوم، أعتقد أنه قد يكون كذلك.
تضع توقعات الوسيط أسهم NatWest على نسبة سعر إلى أرباح (P / E) تبلغ حوالي 8.4 فقط. ومع توقع عودة الأرباح إلى النمو في العامين المقبلين، فقد ينخفض ذلك إلى أقل من سبعة بحلول عام 2026.
علاوة على ذلك، يمكن أن يصل عائد الأرباح الآجلة بنسبة 5.3٪ لعام 2024 إلى 5.7٪ في نفس الوقت.
نعم، لا تزال التوقعات المالية ضيقة والقطاع محفوف بالمخاطر. ولكن أليس الخوف مدمجًا بالفعل في تقييم الأسهم المنخفض هذا؟ أعتقد انه.
العوائد النقدية
بالإضافة إلى توزيعات الأرباح، أعلنت NatWest عن إعادة شراء أسهم جديدة مع نتائج السنة المالية 2023 في فبراير. يجب أن يصل إلى 300 مليون جنيه استرليني. ويعني ذلك إجمالي توزيعات تبلغ حوالي 40 بنسًا للسهم الواحد للعام بأكمله.
بالنسبة للأسهم التي يبلغ سعرها 326 بنسًا (في وقت كتابة هذا التقرير)، فإنني أصنف ذلك على أنه جيد جدًا. وذلك حتى بعد ارتفاع الأسعار في الأشهر القليلة الماضية.
إذن، هل سأشتري أسهم NatWest مقابل ISA الخاص بي؟ سأتخذ هذا القرار عندما يكون لدي المال. لكن في الوقت الحالي، فهو من بين المفضلة بقوة.
