مصدر الصورة: صور غيتي
أسهم في مؤشر فوتسي 100 مفضل الشبكة الوطنية (LSE: NG.) غالبًا ما ترتبط بعائدات مستقرة. على سبيل المثال، على مدى السنوات الخمس الماضية، ارتفع السهم بنسبة ثابتة بلغت 15.1٪.
ولهذا السبب كان الانخفاض الكبير في أسعار الأسهم الشهر الماضي بمثابة مفاجأة كبيرة لمراقبي السوق. أدت نتائج العام بأكمله التي تم إصدارها في 23 مايو إلى انخفاض أسهم National Grid.
من 1,036.3 بنسًا، انخفض سعر سهمها إلى 838.4 بنسًا. لقد قاموا منذ ذلك الحين بتعافي بسيط لكنهم ما زالوا منخفضين بنسبة 13.5٪ خلال الشهر الماضي.
ولكن أين يتركنا ذلك؟ هل يمكن أن يكون هذا الانخفاض فرصة للمستثمرين الأذكياء للتفكير في شراء بعض الأسهم؟ أعتقد ذلك.
فرصة؟
كان رد فعل السوق سلبيًا على التحديث الأخير لشركة National Grid بعد أن أعلنت عن إصدار حقوق 7 مقابل 24 لجمع 6.8 مليار جنيه إسترليني.
ما يعنيه ذلك هو أن المساهمين الحاليين سيكونون قادرين على شراء سبعة أسهم مقابل كل 24 سهمًا يمتلكونها بسعر مخفض (645 بنسًا للسهم الواحد). يؤدي ذلك إلى زيادة عدد الأسهم بنسبة 29%، مما سيؤدي إلى تقليل الأرباح لكل سهم في المستقبل.
ولكن هل يمكن أن تكون هذه فرصة؟ يبدو السهم الآن أرخص مما كان عليه لفترة طويلة جدًا. علاوة على ذلك، اتخذت الإدارة خطوة لدعم خطط النمو طويلة المدى.
ومن المقرر أن تستثمر الشركة 60 مليار جنيه استرليني على مدى السنوات الخمس المقبلة فيما تصفه بـ “توسع كبير في تسليم المشاريع الرائدة“. وهذا الاستثمار، وهو ضعف ما استثمره على مدى السنوات الخمس الماضية، سوف يخلق الآلاف من فرص العمل، و- قيل لنا – “إطلاق العنان للنمو الاقتصادي“.
إمكانات طويلة المدى
غالبًا ما يُنظر إلى شركة National Grid على أنها استثمار آمن ذو عائد كبير من الأرباح. لهذا السبب كانت المفضلة لدى المستثمرين الذين يستهدفون الدخل. من الواضح أن هذا الإعلان يضع وضعه موضع شك.
لكن بغض النظر عن التقلبات التي قد تؤدي إليها هذه الخطوة على المدى القريب، أعتقد أن الآن قد تكون فرصة للمستثمرين للحصول على بعض الأسهم الرخيصة.
تقييم
مع الأخذ في الاعتبار تأثير إصدار الحقوق، يتم تداول السهم اليوم بحوالي 15 ضعف الأرباح. وهذا أعلى من متوسط Footsie البالغ 11، لذا فإن أسهم National Grid ليست رخيصة. ولكن ما زلت أعتقد أن هذا يبدو وكأنه قيمة مقابل المال.
السعر المستهدف للسهم لمدة 12 شهرًا هو 1,101 بنس. ويمثل ذلك علاوة بنسبة 26.7% عن سعره الحالي. بالطبع، تجدر الإشارة إلى أن هذا قد يتغير في الأسابيع المقبلة حيث يقوم المحللون بإعادة النظر في السهم بعد إعلان إصدار الحقوق.
وقت الشراء؟
هناك أيضًا عائده الذي يجب مراعاته. العائد الحالي هو 6.6٪. سيحدث ذلك بعد إصدار الحقوق. لكن الإدارة أكدت على خطتها للحفاظ على سياسة توزيع الأرباح التقدمية.
ومع ذلك، ورغم أن طموحاتها فيما يتعلق بالنمو المستقبلي تثير اهتمامي، إلا أنني أرى بعض المخاطر. ومع استمرارها في الاستثمار في مجالات مثل الطاقة المتجددة، سيكون هذا مكلفًا للغاية وهناك خطر ألا ترى الشركة العائد على الاستثمار الذي توقعته.
لدى الشركة أيضًا ديون بقيمة 43 مليار جنيه إسترليني في ميزانيتها العمومية، مما قد يزيد الأمور تعقيدًا. أود أن أراها تحاول تعزيز كتبها للمضي قدمًا.
لكني مازلت سأشتري بعض الأسهم اليوم لو كان لدي المال. أعتقد أن انخفاض سعر السهم قد يكون فرصة.
