مصدر الصورة: صور غيتي
مؤشر فوتسي 250 الشركات التي تتمتع بنمو قوي في الأرباح وعوائد أرباح عالية نادرة. ومع ذلك، فإن تحديث التداول للربع الأول من الأسبوع الماضي من إنشكيب (LSE: INCH) يُظهر أن الشركة تمتلك هاتين الصفتين.
هل هي صفقة رائعة أن أفكر في اقتناص محفظة الأسهم المتنوعة الخاصة بي؟ أعتقد أنه قد يكون.
تقييم مكبوت؟
الشركة هي أ “قيادة” موزع سيارات للمركبات وقطع الغيار. لكن القطاع الدوري مثل هذا ربما لم يكن جذابا للمستثمرين على مدى السنوات القليلة الماضية الصعبة اقتصاديا.
ومع ذلك، ظل تداول Inchcape جيدًا لبعض الوقت. لكن السهم تحرك بشكل جانبي بشكل أساسي لمدة نصف عقد من الزمن، ولا يزال التقييم متساهلاً.
ومع اقتراب سعر السهم من 786 بنسًا (25 أبريل)، فقد ارتفع مؤخرًا من أدنى مستوياته في الخريف الماضي. جزء من الارتفاع كان بسبب بيان التداول يوم الخميس الماضي.
ويغطي فترة الثلاثة أشهر حتى 31 مارس، ويظهر بداية إيجابية لهذا العام “تقدم استراتيجي كبير”.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 5% على أساس سنوي، وقد وصل ذلك بشكل عضوي ومن خلال عمليات الاستحواذ. ومع ذلك، فإن الرياح المعاكسة للعملة عوضت بعض التقدم.
ومع ذلك، شهدت الشركة زخمًا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ مع “واسعة النطاق” النمو العضوي والدعم من عمليات الاستحواذ.
وقال المديرون إن تفكيك بنك الطلبات في أوروبا أدى إلى “الأداء المتفوق”، والأسواق الرئيسية في الأمريكتين تستقر.
على الرغم من العمل في قطاع دوري، إلا أن هناك القليل من علامات التوتر في العمل في الوقت الحالي. في الواقع، يبدو أنه يعمل بكل قوته، إذا عفوت عن التورية.
التركيز على التوزيع
إحدى التحركات الإستراتيجية الكبيرة هي الاتفاق على بيع عملية البيع بالتجزئة في المملكة المتحدة مقابل ربح قدره 346 مليون جنيه إسترليني.
وقال الرئيس التنفيذي دنكان تايت إن الصفقة ستكمل التحول الاستراتيجي للشركة إلى أعمال توزيع خالصة. “التي تتميز برأس مال خفيف، وتوليد نقدي عالي، وهامش أعلى، ومتنوع عالميًا”.
وفي قطاعات أخرى، غالباً ما يحقق الموزعون نتائج جيدة من خلال خدمة صناعاتهم دون التورط في عملية القطع والدفع في نهاية التعامل مع العملاء النهائيين. لذلك أرى أن التركيز الجديد لـ Inchcape أمر مشجع.
ومع ذلك، تخطط الشركة لبدء برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 100 مليون جنيه إسترليني عند الانتهاء من عملية البيع. أنا أقل ثقة بشأن ذلك بسبب كومة الديون الصافية التي تبلغ مليار جنيه إسترليني أو نحو ذلك في الميزانية العمومية. عندما تكون الأوقات جيدة، أحب الشركات الضعيفة دوريا أن تسدد قروضها.
ومع ذلك، وبالنظر إلى الأمام، تايت هو “واثق” حول النظرة المستقبلية للمؤسسة على المدى المتوسط والطويل. وفي الوقت نفسه، توقع محللو الحي المالي تقدمًا بنحو 12% لأرباح عام 2025.
أنا متفائل بشأن التوقعات الاقتصادية العامة للسنوات المقبلة. لذلك قد يكون الوقت مناسبًا للتفكير في شراء أسهم مثل هذه الآن للاحتفاظ بها في محفظة متنوعة.
يبلغ عائد الأرباح التطلعي لعام 2025 حوالي 5٪، كما أكتب. من المحتمل أن يكون هذا دخلاً لائقًا للمساهمين أثناء انتظار المزيد من التحسينات في الأرباح في السنوات المقبلة.
