مصدر الصورة: صور غيتي
عندما مؤشر فوتسي 100 يبدأ السهم بالتداول بالقرب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، ويمكن أن تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. عادة، ينشأ هذا النوع من المواقف عندما تقع الشركة في موقف صعب. ويبدو أن هذا هو الحال بالتأكيد ريكيت بينكيزر (LSE:RKT).
حتى وقت قريب، بدا أن تجارة السلع الاستهلاكية الأساسية تسير على ما يرام. ولكن بعد إصدار نتائج العام بأكمله لعام 2023، انتهى الأمر بالأسهم إلى الانهيار. ولم يزداد الوضع سوءًا إلا بعد بضعة أسابيع بعد نتيجة معركة قانونية ربما تكون قد فتحت الشركة للتو أمام التزامات محتملة بقيمة ملياري جنيه إسترليني.
ماذا حدث؟ وهل ينبغي للمستثمرين الابتعاد؟ أو استخدام هذا التقلب كفرصة للشراء؟
انهيار سعر سهم ريكيت
باعتبارها واحدة من أكبر شركات السلع الاستهلاكية الأساسية في المملكة المتحدة، تمتلك شركة ريكيت بينكيزر مجموعة واسعة من العلامات التجارية المنزلية. بعض من الأكثر شعبية هي ديوركس, CillitBang, ستريبسلز، وحتى العناوين الأخيرة، إنفاميل. سأصل إلى الأخير في لحظة. لكن لنبدأ بالشؤون المالية.
وعلى الرغم من امتلاك المجموعة لعلامات تجارية موجودة في كل أسرة تقريبًا، يبدو أن القوة التسعيرية للمجموعة قد وصلت إلى حدودها القصوى مع المستهلكين. كان من المفترض أن تساعد الزيادات الإضافية في الأسعار في تعزيز المبيعات والأرباح في عام 2023. وبدلا من ذلك، يبدو أنها أدت إلى تفاقم الوضع، مع تراجع أحجام المنتجات في جميع الفئات مع تحول المتسوقين إلى البدائل الرخيصة.
لم تكن كل الأخبار سيئة، حيث تمتع توليد التدفق النقدي الحر بقفزة قوية بنسبة 11٪ إلى 2.26 مليار جنيه إسترليني. ولكن بشكل عام، جاءت الإيرادات والأرباح أقل من المتوقع. ومع استحواذ المستثمرين على الشركة بالفعل، انخفض السهم بنسبة 12٪.
ثم جاء الحكم من هيئة محلفين أمريكية بأن الشركة إنفاميل حليب الأطفال أدى إلى وفاة طفل سابق لأوانه. الإدارة ترفض بشدة النتيجة، مشيرة إلى أن النتيجة كانت كذلك “غير مدعوم من قبل العلم أو الخبراء في المجتمع الطبي”. ومن ثم فهي تعتزم نقض هذا الحكم عن طريق الاستئناف. لكن المحللين من باركليز لقد بدأت بالفعل في إضافة التكاليف المحتملة.
ومع احتمال أن يبدأ الآلاف من المدعين المحتملين في رفع دعاوى قانونية ضد الشركة، فإن تعويضات تصل إلى ملياري جنيه استرليني يمكن أن تتجه في اتجاه شركة ريكيت. وبعد ذلك، شهد السهم تراجعًا آخر برقم مزدوج.
هل يبالغ المستثمرون في رد فعلهم؟
إن الإستراتيجية التي أثبتت جدواها لبناء الثروة في سوق الأوراق المالية هي الشراء عندما تكون هناك دماء في الشوارع. ومن المؤكد أن هذا يبدو وصفًا مناسبًا للوضع الذي وجدت فيه هذه الشركة المدرجة على مؤشر FTSE 100 نفسها. فهل هذه فرصة شراء؟
ومن الجدير بالذكر أن النتائج التي توصل إليها بنك باركليز كانت بمثابة السيناريو الأسوأ. إذا كانت الإدارة صحيحة بشأن بيانها فيما يتعلق بعدم الدقة العلمية، فقد يكون الاستئناف ناجحًا. وهذا من شأنه أن يضع حدًا سريعًا لغالبية القضايا القانونية المحتملة الأخرى ضد الشركة.
ومع ذلك، الضرر بسمعة إنفاميل بالتأكيد لا يساعد الوضع. وغني عن القول أنه من غير المرجح أن يستخدم المستهلكون هذا مرة أخرى في أي وقت قريب.
أما بالنسبة لبقية الأعمال الأساسية، فمن المرجح أن يساعد التعافي المستمر لبيئة الاقتصاد الكلي على تحسين الأداء طوال عام 2024 وما بعده. على الأقل هذا ما توقعته توقعات المحللين قبل إعلان الحكم.
أنا شخصياً سأبقى على الهامش في الوقت الحالي. وإلى أن تتم تسوية نتيجة الاستئناف وأي دعاوى قضائية لاحقة محتملة ضد الشركة، فإنني لا أميل إلى البدء في الشراء حتى بأسعار اليوم. ففي النهاية، أنا أستثمر في الشركات، وليس المحامين.
