مصدر الصورة: صور غيتي
أحب أن أبحث عن القيمة ليس فقط في الرائد مؤشر فوتسي 100 مؤشر الأسهم الرائدة، ولكن أيضا في شقيقتها مؤشر فوتسي 250 مؤشر الشركات الصغيرة والمتوسطة.
سهم واحد من مؤشر FTSE 250 أمتلكه بالفعل يقدم عائد أرباح بنسبة 8.1%. وهذا يعني أنني إذا أنفقت 100 جنيه إسترليني على شراء أسهمها اليوم، آمل أن أكسب ما يزيد قليلاً عن 8 جنيهات إسترلينية كل عام من الأرباح.
ولكن على الرغم من جاذبية الدخل، إلا أن الحصة أصبحت أرخص. لقد انخفض بالفعل بنسبة 9٪ هذا العام ولم نمضي حتى ثلاثة أشهر بعد! وعلى مدى خمس سنوات، انخفض سعر السهم بنسبة 41٪.
هل هذه علامة على أنني يجب أن أفكر في الحصول على ما يجب بينما أستطيع؟ أم أن هذا هو نوع فرص الشراء التي تشكل المادة التي يحلم بها المستثمرون؟
موقف قوي في سوق دائم
قد تكون على دراية بالشركة المعنية، حتى لو لم تحددها من الوصف أعلاه.
إنها بلاط توبس (LSE: TPT)، تاجر بلاط بالجملة وتاجر تجزئة يعمل منذ عقود بالفعل. وفي السنوات الأخيرة، كان تركيزها الاستراتيجي هو بيع واحد من كل خمسة من البلاط الذي تم شراؤه في بريطانيا. وقد حققت الشركة هذا الإنجاز.
لماذا أحب هذا العمل؟
قد يرتفع الطلب على البلاط وينخفض اعتمادًا على عدد الأشخاص الذين ينتقلون إلى منازلهم وما إذا كان الدخل المتاح مرتفعًا بما يكفي لتبرير إنفاق الأموال على مظهر جديد للحمام أو المطبخ أو غرفة المرافق.
ومع ذلك، على المدى الطويل، أتوقع استمرار الطلب على البلاط. تبيع شركة Topps أيضًا أغطية أسطح أخرى مثل الفينيل، لذا يمكن لشركة FTSE 250 أن تحقق أداءً جيدًا حتى في مواجهة الأذواق المتغيرة. إن موقعها القوي وفهمها العميق لسوق البلاط من شأنه أن يساعد شركة Topps على البقاء على اطلاع بما يريده العملاء.
بالإضافة إلى شبكة واسعة من المتاجر التي تتيح لعشاق الأعمال اليدوية والبنائين الحصول على ما يحتاجون إليه دون انتظار ذلك، قامت الشركة أيضًا بتوسيع بصمتها عبر الإنترنت بشكل مطرد في السنوات الأخيرة لكل من عملاء التجارة والتجزئة.
مخاوف التقييم
ولكن يمكن لمستثمرين آخرين أن يروا ما أراه (أو أكثر) – ومع ذلك فقد دفعوا سعر سهم مؤشر فاينانشيال تايمز 250 إلى الانخفاض.
لماذا؟
أحد الأسباب هو المخاوف بشأن مخاطر انخفاض المبيعات. وقد ينجم ذلك عن ضعف سوق الإسكان أو تشديد ميزانيات الأسر مما يؤدي إلى تأجيل الإنفاق غير الضروري. في الربع الأخير، انخفضت مبيعات الشركة على أساس المثل بنسبة 7٪ على أساس سنوي.
التكاليف الثابتة لشركة مثل Topps مرتفعة، بدءًا من عقود إيجار المتاجر وحتى الاحتفاظ بملايين البلاط في المخزون في انتظار المشترين. لذلك، حتى التباطؤ المتواضع إلى حد ما في المبيعات يمكن أن يضر بالأرباح بشدة. وهذا بدوره يمكن أن يؤدي إلى تخفيض الأرباح.
فما استقاموا لكم فاستقيموا شراء
وأنا أدرك تلك المخاطر. أعتقد أنها تساعد في تفسير سبب وجود Topps الآن في منطقة حصة قرش.
باعتباري مستثمرًا طويل الأجل، أرى أن هذه الشركة المدرجة على مؤشر FTSE 250 تتمتع بنموذج أعمال مثبت يعتمد على مكانة قوية في سوق أتوقع أن أرى طلبًا عليه لعقود قادمة
لذا، إذا كان لدي أموال فائضة للاستثمار اليوم، فسأشتري بكل سرور المزيد من الأسهم.
