مصدر الصورة: صور غيتي
ال مجموعة سيج (LSE: SGE) انخفض سعر السهم بنسبة 10٪ تقريبًا في التعاملات المبكرة اليوم (16 مايو)، بعد أن أصدرت مجموعة برامج المحاسبة FTSE 100 نتائجها نصف السنوية. وكانوا لا يزالون منخفضين بنفس القدر تقريبًا بحلول منتصف النهار. وجاءت عمليات البيع على الرغم من إعلان الشركة عن ارتفاع بنسبة 22٪ في الأرباح الأساسية قبل الضرائب إلى 242 مليون جنيه إسترليني.
لقد ألقيت نظرة لمعرفة ما قد يكون السبب وراء الركود اليوم. هل يجب على المساهمين مثلي أن يشعروا بالقلق، أم أن هذه فرصة بالنسبة لي لشراء المزيد من الأسهم بسعر معقول؟
تقدم جيد حتى الآن
Sage هي واحدة من أكبر أسهم التكنولوجيا في المملكة المتحدة. وقد تمتعت أسهمها بمسيرة قوية على مدى العامين الماضيين. وحتى بعد انخفاض اليوم، لا تزال الأسهم مرتفعة بنسبة 60% منذ مايو 2022.
في السنوات الأخيرة، حققت الشركة تقدمًا جيدًا في نقل قاعدة عملائها إلى الخدمات عبر الإنترنت القائمة على الاشتراك، بعيدًا عن البرامج التقليدية.
وينعكس هذا في نتائج النصف الأول من العام للمجموعة، والتي تظهر زيادة في الإيرادات السنوية المتكررة بنسبة 11% لتصل إلى 2,253 مليون جنيه إسترليني. بشكل أساسي، تأتي جميع إيرادات Sage تقريبًا الآن من الاشتراكات من نوع ما.
هوامش الربح تتحسن أيضًا. تظهر نتائج نصف العام اليوم هامش ربح تشغيلي أساسي بنسبة 22%، ارتفاعًا من 20.4% خلال نفس الفترة من العام الماضي.
لماذا تنخفض الاسهم؟
يحاول سوق الأوراق المالية دائمًا التطلع إلى الأمام. أعتقد أن هذا هو تفسير انخفاض أسعار الأسهم اليوم.
تتكون قاعدة عملاء Sage من شركات صغيرة ومتوسطة الحجم حول العالم. وهذا يعني أنها معرضة للظروف الاقتصادية في البلدان التي تعمل فيها. على سبيل المثال، كانت فرنسا والمملكة المتحدة ضعيفتين نسبياً في النصف الأول، لكن أمريكا الشمالية شهدت نمواً أقوى.
في تعليقاته نصف السنوية، قال ستيف هير، الرئيس التنفيذي لشركة Sage، إن الطلب على حلول المحاسبة والموارد البشرية والرواتب في الشركة “لا يزال قويا”.
ومع ذلك، فقد حذر أيضا من “استمرار حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي” وقال نمو الإيرادات لهذا العام حتى 30 سبتمبر قد يكون فقط “يتماشى إلى حد كبير مع النصف الأول”.
غالبًا ما تُستخدم الكلمة على نطاق واسع في تقارير الشركة عندما يكون هناك خطر حدوث خطأ بسيط. أعتقد أن هناك احتمال أن يتباطأ معدل نمو Sage خلال الأشهر المقبلة.
هل هي رخيصة بما فيه الكفاية للشراء؟
كمستثمر، أحب مزيج Sage من الإيرادات المتكررة وهوامش الربح العالية. وينبغي أن توفر تدفقات نقدية سلسة ويمكن التنبؤ بها لدعم الإنفاق الرأسمالي ونمو الأرباح.
من المؤكد أنه تمت زيادة الأرباح المرحلية بنسبة 6٪ إلى 6.95 بنس للسهم الواحد، مما يحافظ على استمرار النمو لمدة 10 سنوات.
أحتفظ بـSage في محفظتي وأرغب في شراء المزيد. ومع ذلك، فإن المكاسب الأخيرة في أسعار الأسهم دفعت تقييم السهم إلى ما هو أبعد مما كنت على استعداد لدفعه.
حتى بعد انخفاض اليوم، لا يزال يتم تداول الأسهم بمعدل 30 ضعفًا للأرباح المتوقعة لعام 2023/24 مع عائد توزيعات أرباح يبلغ 1.9٪ فقط.
أعتقد أن هذا عمل عالي الجودة ويستحق سعرًا باهظًا. لكن أسهم Sage لا تزال باهظة الثمن بعض الشيء بالنسبة لي. سأنتظر فرصة أفضل قبل شراء المزيد لمحفظتي.
