مصدر الصورة: صور غيتي
إنه الوقت من العام الذي يتم فيه بث القول المأثور القديم في سوق الأوراق المالية سنويًا: “قم بالبيع في شهر مايو واذهب بعيدًا، ثم عد في يوم سانت ليجيه.“
لقد ضاع أصلها في ضباب الزمن، لكن الفكرة هي أن المستثمرين يمكنهم تحسين عوائدهم عن طريق بيع أسهمهم في شهر مايو (أيار) ثم شرائها مرة أخرى في سبتمبر (عندما يقام سباق الخيل في سانت ليجر – الذي افتتح عام 1776).
ربما كانت لهذه الاستراتيجية بعض المزايا في الماضي، ولكن بعد أن سحقتها مؤشر FTSE الشامل الأرقام القياسية للسنوات العشر الماضية، لا أرى أي دليل مقنع على أنها فكرة ذكية اليوم.
اسمحوا لي أن أخبركم عن ثلاثة أسهم في مؤشر FTSE أفضل شراءها (أو الاحتفاظ بها) بدلاً من بيعها. وقل بعض الأشياء عن “البيع في مايو” بينما لا يزال لدي القليل من الأشياء بين أسناني.
مؤشر FTSE الشامل
أولاً، أرقام FTSE All-Share التي ذكرتها. يحتوي المؤشر على أكبر عدد من شركات السوق الرئيسية في المملكة المتحدة. كما أنها تغطي أوسع نطاق من القيمة السوقية – بدءًا من الشركات العملاقة التي تبلغ قيمتها 100 مليار جنيه إسترليني مثل إتش إس بي سي وصولا إلى أقل من 100 مليون جنيه استرليني قبعات صغيرة مثل بلاط توبس.
توضح الأرقام أدناه النسبة المئوية لارتفاع/(انخفاض) المؤشر بين منتصف شهر مايو ويوم سانت ليجيه خلال السنوات العشر الماضية:
- 2023: (1.1)
- 2022: (1.9)
- 2021: 1.1
- 2020: 5.6
- 2019: 1.4
- 2018: (4.8)
- 2017: (2.9)
- 2016: 9.6
- 2015: (11.8)
- 2014: (0.3)
كما ترون، كانت هناك أربع سنوات حقق فيها المؤشر مكاسب وست سنوات عندما انخفض. لا يبدو لي هذا إعلانًا مقنعًا بشكل خاص لاستراتيجية البيع في مايو.
علاوة على ذلك، أود أن أقترح أنه في عامين على الأقل من الأعوام التي انخفض فيها المؤشر – 2014 (-0.3%) و2023 (-1.1%) – فإن البيع في مايو وإعادة الشراء في سبتمبر كان من شأنه أن يترك صغار المستثمرين في وضع أسوأ.
كيف ذلك؟ ويرجع ذلك أساسًا إلى تكاليف التداول المتكبدة في عمليات البيع وإعادة الشراء ذهابًا وإيابًا وفقدان استحقاقات أرباح الأسهم خلال فترة الخروج من السوق.
قوة العلامات التجارية
دياجيو هي شركة ممتازة بقيمة 63 مليار جنيه استرليني. أنا أحب مستقرها القوي الذي يضم أكثر من 200 علامة تجارية للمشروبات. وتشمل هذه جوني ووكر، سميرنوف و غينيس. يعجبني أيضًا تاريخها المثير للإعجاب في نمو الأرباح منذ أن تم تشكيلها من خلال اندماج موسوعة جينيس وجراند متروبوليتان في عام 1997.
الأسهم غير مفضلة حاليًا في السوق نظرًا لأن خلفية الاقتصاد الكلي تمثل تحديًا. ومع ذلك، قد يعني هذا أن السهم يقدم قيمة اليوم.
يعتبر تصنيف الأرباح المتوقعة 19 مرة وعائد الأرباح المحتمل بنسبة 2.8٪ رخيصًا وفقًا لمعايير Diageo التاريخية. وبالمصادفة، فإن البائعين في شهر مايو سوف يخسرون أرباح العام النهائية التي سيحصل عليها المساهمون في شهر أغسطس.
العقارات المتخصصة
خصائص الصحة الأولية هي شركة ذات رأس مال متوسط بقيمة 1.2 مليار جنيه إسترليني. أنا أحب مكانتها في قطاع العقارات. ويخضع مستأجروها، مثل عيادات الطب العام، لعقود إيجار طويلة الأمد، ويتم دعم تسعة أعشار إيرادات الإيجار من قبل حكومتي المملكة المتحدة وإيرلندا. لقد حققت 27 عامًا متتاليًا من نمو الأرباح.
بدت الأسهم مبالغ فيها بشكل واضح قبل عامين. وفي ذروتها، تم تداولها بعلاوة قدرها 47٪ على الأصول مع عائد توزيعات أرباح بنسبة 3.6٪.
ومع ذلك، اليوم – بخصم 15٪ على الأصول ومع عائد 7.5٪ – تبدو أكثر جاذبية. سيفقد البائعون في شهر مايو الحق (في يوليو) في الحصول على ثلث أرباح الشركة ربع السنوية.
معالج الأداء
بلومزبري للنشر تبلغ قيمتها السوقية 450 مليون جنيه إسترليني وهي واحدة من أكبر الشركات في عالم الشركات الصغيرة. لقد كانت ذات يوم أصغر بكثير. وقد ارتفعت قيمة أسهمها بأكثر من 2000% منذ انضمامها إلى سوق الأوراق المالية في عام 1994.
إنها مشهورة بمقامرتها على مؤلف غير معروف في عام 1995: جيه كيه رولينج. ولكن هناك الكثير لنجاحها من الركوب على ظهر مكنسة هاري بوتر.
وصلت الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق هذا الربيع، ولست متأكدًا من أنني سأسارع إلى الشراء الآن. ومع ذلك، هناك بلا شك زخم قوي في الأعمال التجارية. قالت الإدارة إنها تتوقع أن تكون الإيرادات والأرباح أعلى بكثير من إرشاداتها التي تمت ترقيتها بالفعل.
إذا كنت أملك السهم، فسأميل إلى الاستمرار في الاحتفاظ به (بما في ذلك استحقاق شهر يوليو للحصول على الأرباح النهائية لهذا العام)، استنادًا إلى سجل الشركة في تقديم قيمة رائعة للمساهمين.
ثلاثة فقط من العديد
لقد سلطت الضوء على شركات Diageo وPrimary Health Properties وBloomsbury نظرًا لنطاقها في مجالات الشركات الكبيرة والمتوسطة والصغيرة.
ومع ذلك، فهي مجرد ثلاثة من العديد من الأسهم البريطانية التي أفضل شراءها (أو الاحتفاظ بها) بدلاً من بيعها في شهر مايو على أمل انخفاض الأسعار في يوم سانت ليجيه.
